动力煤
　　1、行情回顾：（1）国内——悲观情绪发酵，煤价跌幅扩大：北方港口库存继续向上累积，处历史高位，随着气温升高，各港疏港压力加大。沿海日耗快速回升，电厂库存逐步见顶，然高库存下终端需求低迷。中下游库存显著偏高，库存高企对煤价压制作用明显。神华外购大幅下降，贸易商出货意愿不断提升，实际成交冷淡。悲观情绪发酵，煤价下跌严重。
　　（2）海外——印尼煤价偏弱运行：但国内市场偏弱，叠加汇率升值，进口煤市场偏弱，外矿报价延续下行。
　　2、未来展望：1）国内——短期煤价偏弱运行，随着煤价逐步靠近长协价，以及交易风险快速释放，煤价跌幅有望收窄，逐步企稳。中长期，关注迎峰度夏日耗增长以及后期水电改善情况。高库存高进口的情况下，煤价上方压力持续存在。2）海外——中印需求引领亚太市场，关注国内压力向外传导。
　　操作建议：观望为主
　　风险因素：极端天气、保供不及预期（上行风险）；需求不及预期（下行风险）