周观点：推荐欧派家居、志邦家居、慕思股份、奥普家居、依依股份。1）家居：本周家居板块受市场对地产政策预期影响有所反弹，我们认为，过去一段时间的估值回调已较为充分地反映了在经济的“弱复苏”的背景下，市场对于家居行业景气降温的悲观预期。我们上周周报提示：“随着近期家居板块情绪回调，当前板块PETTM估值处于历史4.6%分位，市场情绪低点提示板块配置机会”，截至6月2日，板块PETTM估值处于历史8%分位，仍处于较低水平。当前部分公司估值已低于历史10%分位，推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜，建议关注尚品宅配、我乐家居、梦天家居；软体推荐慕思股份、喜临门、敏华控股、顾家家居，建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派、皮阿诺、王力安防，家居卖场龙头美凯龙、居然之家，以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。2）必选：建议关注晨光传统核心业务恢复趋势，持续看好公司品类和渠道创新发展，全球化进程稳进。个护推荐全国扩张深化、电商高增的百亚股份，建议关注需求稳健、成本回落的中顺洁柔。3）造纸包装：近期主要产浆国库存天数有所增加，6月进口浆外盘报价上调，但在国内需求仍然偏弱的背景下，纸厂采购积极性一般，静待需求回暖。建议关注华旺科技、太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份；包装板块建议关注大包装龙头裕同科技，当前估值处于历史底部。4）出口链：近期部分品类出口需求已现改善，建议关注低估值、业绩高增长的出口链企业，建议关注嘉益股份、乐歌股份、共创草坪、依依股份、梦百合。
　　轻工制造板块（2023.5.29-2023.6.2）表现跑赢市场。截止2023年6月2日过去一周，轻工制造行业指数上涨1.24%，沪深300指数上涨0.28%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，家居用品行业指数+2.34%，包装印刷行业指数+1.43%，造纸行业指数+0.20%，文娱用品行业指数-0.56%。
　　家居：TDI、聚醚价格下跌，铜价上涨，海运费价格下跌。成本方面，化工原料TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别变化-7.3%、+0.0%、-2.5%。五金原料铜价环比+1.9%。海运费CCFI:综合指数环比-0.8%。
　　造纸：箱板瓦楞纸价格下跌，阔叶浆价上涨、期货浆价下跌，4月废系纸进口量同比增长。纸价方面，双胶纸价格，晨鸣纸业6700元/吨(持平)，太阳纸业6600元/吨(持平)；白卡纸价格，晨鸣纸业4450元/吨(持平)，博汇纸业4560元/吨(持平)；铜版纸价格，晨鸣纸业5800元/吨(持平)，太阳纸业5900元/吨(持平)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3690元/吨(下降54元/吨)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3450元/吨（下降40元/吨）。成本方面，天津玖龙废黄板纸收购价格为1500元/吨（持平）；纸浆期货价格为5165元/吨（下跌27元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为504美元/吨（上涨24美元/吨），智利银星针叶浆价格为680美元/吨（持平）。库存方面，截止2023年6月2日过去一周，白卡纸工厂周库存为85.29万吨，环比增长0.21万吨；双胶纸库存41.97万吨，环比增长0.48万吨。进出口方面，纸浆4月进口数量296.7万吨，同比增长21.10%。双胶纸4月进口量20.18千吨，同比减少52.35%；箱板纸4月进口量28.92万吨，同比增长80.71%；瓦楞纸进口量26.92万吨，同比增长49.44%。
　　包装：4月规模以上快递业务量同比高增，铝价上涨、马口铁价格下跌。需求方面，4月规模以上快递业务量102.11亿件，同比+36.4%，增速环比+13.7pct。4月限额以上烟酒类企业零售额当月同比+14.9%，增速环比+5.9pct；限额以上饮料类企业零售额4月当月同比-3.4%，增速环比+1.7pct。成本方面，截至2023年6月2日，马口铁天津富仁SPCC0.18*900镀锡板卷价格6750元/吨（下跌60元/吨），A00铝价格18390元/吨（上涨178元/吨）。
　　风险因素：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。