【油价回顾】截至2023年6月2日当周，油价先跌后涨，整体小幅下调。周前期，美国国会尚未表决是否通过债务上限协议，激发市场担忧情绪，叠加中国经济数据疲软恐抑制能源需求，国际油价大幅下跌。周后期，美国众议院通过一项暂缓美国债务上限的法案，抵消了美国原油库存增长的影响，市场等待欧佩克及其减产同盟国会议，国际油价强劲反弹。截至本周五（2023年6月2日），布伦特、WTI油价为76.13、71.74美元/桶。
　　【油价观点】总体来看，产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价或将持续维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。
　　【原油价格板块】截至2023年06月02日当周，布伦特原油期货结算价为76.13美元/桶，较上周下降0.82美元/桶（-1.07%）；WTI原油期货结算价为71.74美元/桶，较上周下降0.93美元/桶（-1.28%）；俄罗斯Urals原油现货价为51.96美元/桶，较上周下降1.44美元/桶（-2.70%）；俄罗斯ESPO原油现货价为62.29美元/桶，较上周下降3.61美元/桶（-5.48%）。
　　【海上钻井平台日费板块】截至2023年06月02日当周，海上自升式钻井平台日费为9.10万美元/天，较上周-467美元/天（-0.51%）；海上半潜式钻井平台日费为28.77万美元/天，与上周持平。
　　【美国原油供给板块】截至2023年05月26日当周，美国原油产量为1220万桶/天，较上周减少10万桶/天。截至2023年06月02日当周，美国活跃钻机数量为555台，较上周减少15台。截至2023年06月02日当周，美国压裂车队数量为256部，较上周减少4部。
　　【美国原油需求板块】截至2023年05月26日当周，美国炼厂原油加工量为1616.5万桶/天，较上周增加9.6万桶/天，美国炼厂原油开工率为93.10%，较上周上升1.4pct。
　　【美国原油库存板块】截至2023年05月26日当周，美国原油总库存为8.15亿桶，较上周增加197.1万桶（+0.24%）；战略原油库存为3.55亿桶，较上周减少251.8万桶（-0.70%）；商业原油库存为4.6亿桶，较上周增加448.9万桶（+0.99%）；库欣地区原油库存为3885.8万桶，较上周增加162.8万桶（+4.37%）。
　　【美国成品油库存板块】截至2023年05月26日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21607.0、1690.1、10665.7、4144.1万桶，较上周分别-20.7（-0.10%）、+69.7（+4.30%）、+98.5（+0.93%）、-113.6（-2.67%）万桶。
　　相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。
　　风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。