原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价730.5元/吨，本周下跌4.9%。普氏铁矿石指数112.15美元/吨，较上周下跌5.7%。铁矿石库存13034.54万吨，较上周累库0.9%。钢厂铁矿石平均可用18天，较上周持平。本周钢铁成本端回落明显，铁矿石去库力度不佳，上游铁矿石、焦炭等价格提涨不畅，预计成本端在弱需求下仍将承压。
　　钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价3810元/吨，本周下跌2.2%，现货价3880元/吨，本周下跌4.4%，主要城市库存771.4万吨，周去库3.5%。热轧期货价3883元/吨，较上周下跌2.6%，现货价4080元/吨，较上周下跌4.4%，主要钢厂库存243.47万吨，周累库1.1%。本周钢材期现货价格小幅回落，螺纹和热轧的库存去库节奏较往年相对较慢，下游实际需求回暖仍需时间，以地产为主的需求拖累仍较为明显，我们预计整体钢材需求将缓慢回暖，汽车等工业用钢需求恢复将较快。
　　钢企毛利润测算：本周经测算后，长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为118元/吨和125元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧为-198元/吨和-212元/吨。高炉开工率继续维持高位，钢企毛利润在钢材价格回落之际有所下滑，电炉开工率受毛利下降影响有所回落，预计钢企利润仍将保持薄利的趋势。
　　投资建议：建议逢低关注钢铁龙头企业：宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢；建议逢低关注钢材加工企业久立特材、甬金股份；同时可逢低关注布局新能源领域的钒钛股份、永兴材料等。
　　风险提示：矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等