中药大健康发展历程
　　中药指在中医理论指导下，用于预防、治疗、诊断疾病并具有康复与保健作用的物质，目前主要包括中药材、中成药和中药饮片，在我国的使用已有上千年的历史。
　　中药大健康行业产业链
　　中药产业链自上而下可以分为种植、制造生产和销售三个环节。
　　中药产业的上游也就是农业，即中药材种植（大宗药材、名贵药材）和供应，中药产业的中游即中药工业，包括各类中药（中药饮片、中成药、保健品）的制造生产等。
　　中药的下游即销售经营终端，包括线上和线下的平台、医疗机构和药店等。
　　投资策略（中医药板块）
　　投资策略：受益于消费升级，整体中医药行业需求仍将持续向上。我们认为投资机会将集中在部分OTC及大健康领域，伴随着消费升级及人们对健康意识的觉醒，大健康中药领域依然是值得重点关注的。从2021年12月，中信证券研究部医药团队首次提出把握中医药板块投资机会，到2022年3月份论中医药板块行情的可持续性，以及今年3月份的全方位振兴中医药发展，我们持续看好中医药大健康板块2023年的投资机会，主线围绕着中特估、中药创新药、国企改革等轮动。
　　投资建议：建议从六大维度去选择标的：建议从六大维度去选择标的：1）中药创新药增量逻辑：康缘药业、以岭药业、天士力、方盛制药等；2）主营产品具备定价权、叠加涨价逻辑的太极集团、达仁堂、羚锐制药、千金药业、佛慈制药、昆药集团、珍宝岛、葫芦娃等；3）业绩增长的持续性与估值相匹配：受益于配方颗粒新国标改革后放量的华润三九、中国中药（H）、红日药业等；4）中药老字号，产品品牌壁垒高的龙头企业，例如云南白药、片仔癀、东阿阿胶等；5）管理层改善逻辑：建议关注同仁堂集团、广誉远等；6）中医服务提供商：建议关注固生堂（新中医诊疗龙头，OMO模式全国布局持续推进），浙江震元（百年老字号震元堂中医馆，布局合成生物学）。
　　风险因素
　　中医药行业政策支持不及预期
　　OTC市场竞争超预期
　　品牌价值弱化
　　数字化建设与运营发展不及预期