5月上证综指下跌3.6%，SW医药生物指数下跌2.5%，涨跌幅在28个申万一级行业中排名第10名。生物医药板块跑赢大盘，其中表现相对最好的细分板块是公用事业（4.3%）、电子（2.3%）、通信（1.4%）。个股涨幅前三为爱朋医疗（+ 67.65%）、创新医疗（+56.57%）、辰光医疗（+56.19%）；个股跌幅前三为怡和嘉业（-28.85%）、普蕊斯（-25.92%）、达安基因（-21.44%）（剔除上市1个月内个股、ST个股）。截至2023年5月底，医药板块PE（TTM）为27.66倍（剔除负值），相对于全部A股的溢价率97.44%。
　　海通医药5月组合跑赢医药指数3.0pct。2023年5月组合：爱尔眼科、普瑞眼科、大参林、恒瑞医药、康华生物、惠泰医疗、爱博医疗、达仁堂、康缘药业、药明康德（排名不分先后）。海通医药5月组合平均下跌1.4%，同期全指医药下跌4.4%，组合跑赢医药指数3.0pct，其中达仁堂（+27.1%）、惠泰医疗（+2.0%）表现较好。
　　海通医药2023年6月组合（排名不分先后）：国药股份、康华生物、爱尔眼科、大参林、达仁堂、东阿阿胶、恒瑞医药、惠泰医疗、爱博医疗、新华医疗、奕瑞科技、药明康德
　　建议关注港股：海吉亚，固生堂，朝聚眼科，信达生物，华润医药，药明生物。
　　风险提示：政策推进不达预期，估值波动的风险