经济增长：电厂日耗快速攀升
　　生产：电厂日耗快速攀升。（1）电厂日耗快速攀升。5月31日，6大发电集团的平均日耗为74.9万吨，较5月24日的73.7万吨上升1.6%。5月25日，南方八省电厂日耗为185.8万吨，较5月18日上升5.3%。沿海工业用电仍然不足，但高温天气下民用电拉升整体日耗，今年夏季炎热程度或超往年。（2）高炉开工率维持高位。5月26日，全国高炉开工率82.4%，较5月19日持平；同期，唐山钢厂高炉开工率58.7%，较上周上升0.8个百分点；产能利用率77.7%，较上周上升0.7个百分点。成材价格大幅回落，钢厂亏损局面仍未改善。（3）轮胎开工率温和回落。5月25日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率63.8%，较5月18日下降0.9个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率70.9%，较5月18日下降0.2个百分点。（4）江浙地区涤纶长丝开工率创年内次高。5月25日，江浙地区涤纶长丝开工率82.2%，较5月18日上升1.9个百分点；同期，下游织机开工率60.5%，较5月18日持平。（5）全国整车货运流量继续回落。5月31日，本周全国整车货运流量指数均值较5月24日当周下降1.1%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降2.1%/下降0.1%/下降0.1%/下降3.2%/下降0.4%。
　　需求：水泥价格续创5年新低。（1）地产销售改善继续放缓。5月全月，30大中城市商品房日均销售面积为41.5万平方米，较4月同期（42.6万平）环比下降2.4%，较去年5月（34.3万平）上升21.0%，较2021年5月（61.9万平）下降32.9%，较2020年5月（55.6万平）下降25.2%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升84.1%、上升15.4%、下降4.0%。（2）车市月末恢复趋缓。5月第三/四周，全国总体狭义乘用车市场零售分别达到日均4.8/5.0万辆，同比分别增长15%/下降17%，环比4月同期分别下降12%/下降33%，今年以来累计同比增长2%。5月批发同比增长13%。5月第三/四周，全国总体狭义乘用车市场批发分别达到日均5.3/7.9万辆，同比分别增长32%/下降8%，环比4月同期分别下降3%/下降23%，今年以来累计同比增长8%。（3）钢价加速回落。5月31日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较5月24日分别下跌1.4%、下跌0.5%、下跌0.8%和下跌1.1%。5月以来，上述品种环比分别下跌8.2%、下跌4.8%、下跌6.7%和下跌4.1%，同比分别下跌24.4%、下跌25.3%、下跌20.1%和下跌19.1%。钢材季节性淡季来临，市场情绪再度降温，中间贸易环节逐步离市，需求进一步收缩。钢材继续去库。5月26日，五大钢材品种库存1244.1万吨，较5月19日下降39.1万吨。（4）水泥价格续创5年新低。5月31日，全国水泥价格指数较5月24日下跌1.9%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌1.6%和下跌1.6%，略强于全国平均水平。五月下旬全国市场需求没有好转，企业出货量偏低，库存持续走高。水泥价格环比跌幅走阔。5月以来，水泥均价环比下跌5.3%，同比下跌20.1%。（5）玻璃价格加速下跌。5月31日，玻璃活跃期货合约价报1408.0元/吨，较5月24日下跌4.4%；5月以来，玻璃价格环比下跌7.9%，同比下跌11.2%。（6）集运运价指数低位震荡。5月26日，CCFI指数较5月19日下降0.8%；同期SCFI指数上升1.1%。在长约价支撑下，本周SCFI指数终于翻涨。运价走低的背景下，国际航运速度越来越慢。尤其进入5月后，由于严重干旱限制了船舶吃水和载货量，巴拿马运河宣布实施航运限制，国际航运速度进一步减慢。5月以来，CCFI指数同比下跌69.5%，环比上涨0.4%；SCFI指数同比下跌76.4%，环比下跌2.2%。
　　通货膨胀：油价大幅回调
　　CPI：农产品价格指数跌势暂止。5月31日，农产品批发价格指数较5月24日上涨0.2%。分品种看，蔬菜（上涨2.7%）>鸡肉（上涨1.7%）>水果（上涨0.5%）>鸡蛋（下跌0.1%）>牛肉（下跌0.4%）>羊肉(下跌0.7%）>猪肉（下跌0.9%）。
　　猪价波动幅度有限。5月31日，猪肉平均批发价为19.3元/公斤，较5月24日下降0.9%。需求端缺乏利多支持，加之随着气温升高，肥白条走货欠佳，对猪价提振力度有限；同时月初规模养殖集团出栏积极性有限，市场猪源或略微缩减。市场供需两淡，博弈僵持。
　　PPI：原油价格大幅回调。5月31日，布伦特和WTI原油现货价报73.0和68.1美元/桶，较5月24日分别下跌6.0%和下跌8.4%。API公布的最新数据显示，上周美国原油和成品油库存增加。供给方面。欧佩克及其减产同盟国将在6月4日举行新一论会议，是否进一步减产存在不确定性，导致油价承压。
　　铜涨铝跌。5月31日，LME3月铜价和铝价较5月24日分别上涨1.1%和下跌0.3%。5月以来，LME3月铜价环比下跌6.3%，同比下跌11.6%；LME3月铝价环比下跌4.2%，同比下跌20.5%。
　　国内商品指数同比跌幅走阔。5月31日，南华工业品指数较5月24日下跌1.6%；CRB指数较5月24日上涨0.7%。5月以来，南华商品指数环比下跌7.3%（前值下跌2.2%），同比下跌10.6%（前值下跌5.5%）；CRB指数环比下跌0.9%（前值上涨0.5%），同比下跌14.2%（前值下跌14.0%）。
　　风险提示：统计口径误差