核心观点：
　　公司继续获得国家鼓励的重点软件企业认定。5月31日公司发布公告，披露取得了“国家鼓励的重点软件企业”认定。这主要得益于公司在软件系统及底层算法领域坚持长期投入，研发费用占收入比重逐年提高，2022年度公司投入研发费用3.8亿元，同比增长43.5%，研发费用占收入比重从2021年的6.5%提升至8.9%。2023年一季度，公司研发费用9943万元，同比增长6.0%，研发投入占收入比重为11.3%。
　　22年企业所得税将返还，预计将增厚23年利润。根据规定，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税。2022年属于获利年度后第五年内，公司可申请免征2022年企业所得税，预计税收返还将增厚2023年利润。在第五年后，年度所得税税率将根据当年评定结果而定，如继续认定，接续年度减按10%的税率征收企业所得税。
　　公司拟投资15亿元用于研发投入、设备购置、场地建设及土地购置。未来5年内，公司拟在成都市高新区投资15亿元，主要用于研发投入，以及相应的设备购置、场地建设及土地购置（最终投资金额以项目实际投资为准）。公司近几年业务保持较快发展，研发人员迅速扩张，但场地、设备空间有限，本次投资主要是为了继续保持在技术领域的同业领先地位，吸引优秀人才加入公司。
　　盈利预测与投资建议：随着消费需求逐步回暖与新品逐步放量，公司业绩有望企稳回归增长。预计2023-2025年公司归母净利润分别为5.5、6.7、8.3亿元，增速分别为10.1%、21.1%、24.4%，最新收盘价对应2023年PE为18.8x。参考可比公司估值水平，给予公司2023年25倍PE，对应每股合理价值为197.30元，给予“增持”评级。
　　风险提示：部分核心零部件依赖外购风险、汇率变动风险。