极米产品线已完成全面更新，正式进入激光时代。2023年5月10日，极米发布了独创的Dual light激光显示方案与Eagle-eye鹰眼硬件级计算光学等技术，并推出了超高端旗舰产品激光4K投影RSPRO3，超短焦投影MIRA 100寸柔光艺术电视等新品。至此，极米产品线全面更新已完成，除主力产品H、Z系列的更新迭代外，还完成了激光、吸顶灯、超短焦、LCD产品的全面布局。
　　产品战略逐渐清晰，高端新品追求极致效果并持续推新卖高，中低端新品追求性价比提升，新形态产品尝试满足更多应用场景。（1）高端线：RS系列进入激光时代，H系列进入4K时代，伴随亮度、色彩、智能化水平等的提升，各产品价格相比于上一代均有明显提升，保持品牌整体高端定位。（2）中低端线：Z7X在NEWZ6X基础上全面升级，但价格与后者上市价格保持一致，性价明显提升，有望成为新一代销量冠军。同时，极米子品牌快乐星球推出LCD新品，在保持较好的显示效果基础上，定价仅为1699元，为下沉市场和年轻消费者提供了入门选择。（3）新形态系列：超短焦产品MIRA柔光艺术电视配合幕布在白天条件下依然可取得较好显示效果，提供了百寸电视的投影平替版。吸顶灯投影产品在日本取得成功后，极米于22H2发布了国内版本，并于23Q1将价格降至6000元以内。
　　盈利预测与投资建议：随着消费需求逐步回暖与新品逐步放量，公司业绩有望企稳回归增长。预计2023-2025年公司归母净利润分别为5.4、6.5、8.1亿元，增速分别为6.9%、21.4%、24.3%，最新收盘价对应2023年PE为21.0x。参考可比公司估值水平，给予公司2023年25倍PE，对应每股合理价值为191.66元，给予“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济变化导致市场需求下滑风险、部分核心零部件依赖外购风险、汇率变动风险、行业竞争加剧风险。