一周市场
　　1.2023年1-4月，规模以上工业企业利润同比增速降幅收窄0.8个百分点至-20.6%，虽有改善，但仍处于较低水平。从量、价、成本三因素来看，利润增速降幅收窄的拉动因素主要源自“量”的改善。4月工业增加值累计同比改善0.6个百分点至3.6%；与此同时，营收累计增速在去年同期基数较低的影响下，由负转正改善1.0个百分点至0.5%，产销衔接水平提升从而拉动“量”的改善。而价格和成本端的拖累仍较为显著。4月在大宗商品价格回落以及高基数影响下，PPI同比增速进一步下降至-3.6%；与此同时，营收利润率在营业成本进一步抬升的拖累下，同比下降1.32个百分点至4.95%，“价”和“成本”对工业企业利润形成拖累。综合而言，1-4月工业企业利润增速降幅收窄，但量端的改善主要源自基数效应，其持续性或将受抑于有效需求的不足；而价格端短期仍将受翘尾因素的拖累，预计短期工业企业效益数据仍将维持磨底态势。
　　2.5月25日，美联储公布5月议息会议纪要，显示美联储官员分歧扩大，叠加近期经济数据显现韧性，部分官员表态赞同额外的紧缩，引发债市下跌。5月议息会议纪要指向美联储分歧扩大，鹰派阵营庞大。基准假设仍是温和衰退，美联储将其视为通胀回落可接受的代价。综合近期美联储官员表态，较大概率6月继续维持当前利率，同时7月加息可能性提高。美联储官员立场转鹰主要由于最近强劲的数据指向经济降温速度不快，服务业消费有韧性。展望未来，较大概率下美联储将在6月中旬的会议上维持利率不变。
　　3.美国5月制造业PMI初值录得48.5，创3个月新低。服务业PMI初值录得55.1，制造业和服务业两极分化明显，主要是由于经济复苏后旅游休闲业等服务性行业需求回暖，而国内由于成本价格上涨，供应商成本负担加重，新订单数量有所下降。欧元区5月制造业PMI初值录得44.6，服务业PMI录得55.9。在强劲的服务业PMI推动下，欧元区综合PMI整体仍处于荣枯线以上。总体来看，制造业对整体经济有所拖累，欧元区或仍面临通胀压力。