1.1月美国CPI通胀6.4%，较前值回落0.1pct；核心CPI通胀5.6%，较前值回落0.1pct。能源食品方面，国际油价企稳回升，国际油价企稳回升驱动能源价格上行；食品通胀在基数效应影响下连续第五个月回落，但环比动能反弹，其服务分项环比动能大幅反弹，商品分项环比动能仍在下行。核心商品方面，除汽车外环比动能全面反弹。二手车价格延续快速下跌，新车价格涨幅显著收窄。除汽车外，各核心商品分项环比动能全面反弹。考虑到高利率对需求的抑制，商品通胀在广度层面上的反弹或不具有可持续性。核心服务方面，核心服务通胀续创新高，环比增速小幅回落。从分项看，房租价格环比增速或已见顶。服务业通胀与薪资增速的剪刀差仍在走阔。
　　2.1月份，季调后美国社会零售额为6969.82亿美元，同比增长6.38%，前值5.89%。过低基数以及零售提升共同导致1月美国社会零售额同比增速低位反弹。餐饮服务销售改善明显，商品零售增速由负转正。商品零售大类中除食品饮料外环比增速均有大幅改善。消费者信心延续反弹，离疫情前仍有较大差距。高利率背景下消费环比上涨可持续存疑，高基数下同比增速可能再次回落。
　　3.2023年2月15日，央行开展4990亿元MLF操作，本月MLF到期量为3000亿元;本月MLF操作利率为2.75%，2022年8月以来连续7个月处于这一水平。2月MLF延续加量续作，显示在1月信贷“开门红”之后，政策面继续支持银行信贷投放“适时靠前发力”，以宽信用巩固经济回升向上势头。2月MLF操作利率不变，符合市场预期，背后是一季度宏观经济转入回升过程，当前下调政策利率的必要性不高。2月MLF利率不动，1年期LPR报价将保持不变，但5年期LPR报价有一定下调空间。

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