随着中国消费者对咖啡文化接受度提高和追求品质生活，中国咖啡产业规模快速增长，或将给咖啡机行业带来新商机；国产品牌凭借高性价比、差异化竞争、高颜值、集成化、智能化等多样化优势，满足不同消费者需求，市占率有望持续提升。
　　1）中国咖啡产业快速发展，推动咖啡机需求释放。据美团和上海交通大学文化创新与青年发展研究院数据，2022年中国咖啡产业规模为2007亿元，预计到2025年可达3693亿元，CAGR为21.56%。
　　2）中国咖啡机市场渗透率低、空间较大，有望快速成长。据中怡康数据，2021年中国咖啡机渗透率为1.5%，相比欧洲国家的67.5%和发达亚洲国家的17.6%，渗透率提升空间大；据中怡康数据，2022年中国咖啡机行业市场规模26.3亿元，预计2025年可达40亿，CAGR为15.0%，规模增速较快。
　　3）新宝股份、小熊电器、苏泊尔等公司纷纷布局咖啡机，国产品牌百胜图、小熊跻身行业前列。据奥维云网数据，2023M1-M4咖啡机线上销额市占率排名前三品牌为德隆（27.12%）、飞利浦（12.06%）和百胜图（8.11%），百胜图销额市占率领先；销量市占率前三品牌分别为小熊（12.55%）、德龙（11.75%）和飞利浦（10.78%），小熊销量市占率排名第一；新宝股份旗下百胜图和东菱合计销额和销量占比分别为9.77%和6.67%。
　　重点关注个股：代工与自主品牌并行、咖啡机自主品牌百胜图销额领先的新宝股份；精品化战略持续推进、咖啡机销量市占领先的小熊电器；咖啡机有望打造第二成长曲线的空气炸锅代工龙头比依股份；积极布局咖啡机赛道的厨小电龙头苏泊尔和九阳股份。
　　销售数据跟踪：空调表现亮眼，家电行业整体表现分化。1）白电整体呈分化态势，空调销售表现亮眼；2）黑电整体表现疲软，海信全渠道逆势增长；3）厨电线下增长稳健，油烟机全渠道销售双位数增长；4）小家电整体需求有待提振，电蒸锅线下销额高增。
　　公告新闻：光峰科技成为北汽新能源供应商，美的集团发布全屋智能新品。1）公告：2023年5月24日，光峰科技发布公告称于近日收到北京新能源汽车股份有限公司的开发定点通知，公司将成为北汽新能源的车载光学解决方案供应商，为其供应智能座舱显示产品；2）新闻：2023年5月21日，美的集团在全屋智能新品发布会暨用户共创大会中发布人因智能系统和用户共创平台，并推出3类全屋智能新品和7款人感科技家电新品。
　　风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、海运运力紧张、汇率波动、研发成果不及预期等。