本期投资提示：
　　因子表现：A股价值因子持续回撤，盈利等基本面因子持续修复；美股成长风格表现强势。上周，大小盘占优风格不明确，基本面因子有效性延续，表现为分红、盈利和财务质量有效性较强，估值因子有效性延续回撤，对于“中特估”，市场关注点逐渐从传统体系下低估值转移到稳健基本面。最近一周美国市场成长风格强势，量价因子表现最佳。
　　量化产品表现
　　宽基指数增强产品：相比上周，沪深300指增产品在主动权益基金中收益排名下降；中证1000指增产品收益排名上升。以规模加权组合为例，300增强产品在主动权益基金中业绩排名43%分位数（上周38%），500增强产品在主动权益基金中业绩排名22%分位数（上周22%），1000增强产品排名14%分位数（上周15%）。
　　行业指数增强产品：上周绝对收益最高为光伏和半导体芯片相关主题指增基金，相对收益最高为半导体和先进制造相关指增产品。
　　主动量化产品：5月超过半数主动量化产品出现收益回撤，上周多数产品收益为负，今年以来绝大多数主动量化基金收益为正。
　　赛道主动量化产品：过去一周赛道主动量化产品多点开花，专精特新、医疗和电子主题量化产品绝对收益均占优，相对收益占优为消费和新能源主题的量化产品。
　　申万量化策略周度跟踪
　　申万指数增强组合：今年以来，申万指数增强组合表现优异。沪深300指增组合收益为3.39%，超额收益3.93%，在主动权益基金中排名前20%，沪深300指数增强基金中排名第2位；中证500指增组合收益6.30%，超额收益3.39%，在主动权益基金中排名前12%，中证500指数增强基金中排名第4位；中证1000指增组合收益8.30%，超额收益4.09%，在主动权益基金中排名前9%，在中证1000指数增强产品中收益排名第3位。
　　申万多维行业轮动模型：2023年5月推荐银行、社会服务、纺织服饰、轻工制造、商贸零售和非银金融等行业。5月组合收益-4.20%，相对于一级行业等权组合超额收益-0.19%；今年以来组合收益-1.27%，超额收益-2.88%。
　　申万SEUE超预期模型：2023年5月SEUE真实超预期行业组合推荐非银金融、电力设备、医药生物、建筑装饰、汽车和公用事业等行业。5月SEUE组合收益-2.09%，相对于一级行业等权组合超额收益1.93%；今年以来组合收益6.13%，超额收益4.51%。
　　风险提示：本报告相关测算结果均基于合理假设前提下的客观研究，模型数据均为公开信息，未来市场环境发现变化，亦会存在结论失效可能。