《国家水网建设规划纲要》发布，促进水利基础设施建设需求释放。5月25日，《国家水网建设规划纲要》印发，要求到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施，到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。此次纲要的出台，旨在加快建设现代化水利基础设施体系，同时，加强水利与农业、能源、交通、生态等相关产业协同发展，实现国家水网与其他基础设施网络紧密衔接，有助于进一步促进水利基础设施建设需求释放。
　　地产链头部企业仍是配置重点。当前子行业跟踪及投资建议如下：
　　水泥：5月下旬，国内水泥市场需求弱势运行，重点地区出货率环比继续下降，小幅回落0.3个百分点，受市场需求表现影响，价格延续回落走势，库存持续上升。全国P.O42.5高标水泥平均价为410.8元/吨，环比下降0.88%，同比下降14.08%，全国水泥库容比为73.4%，环比上升0.6pct，同比上升2.5pct。二季度多地错峰生产并延长时间，有助于一定程度缓解短期行业运行压力，推荐关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。
　　玻璃：①浮法玻璃：本周浮法玻璃市场偏弱整理，多地价格下调，库存环比上升。截至5月26日，玻璃现货国内主流市场平均价2212.03元/吨，环比降低3.00%，重点省份库存3392万重量箱，环比增加173万重量箱（+5.37%）。短期来看，下游加工厂接单仍存压力，价格重心仍存下移预期，中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻A。②光伏玻璃：本周交投平稳，主流价格环比持平，库存缓增，纯碱及天然气价格连续下滑，玻璃厂家利润稍有修复。截至5月26日，3.2mm镀膜主流26.05元/平米，3.2mm钢化主流26.00元/平米，环比继续持平；库存天数约22.29天，环比增加3.79%；在产生产线日熔量86880万吨/天，环比持平。临近月末新单价格上痰阶段，受原料价格下滑及库存增加影响，短期部分价格或有小幅下降可能。
　　玻纤：①无碱粗纱：本周价格稳中偏弱，南方市场气温升高影响中下游开工，需求显乏力，库存压力不减；②电子纱：出货未见明显好转，成交偏淡，当前成本对其仍存较强支撑，价格短期暂观望；目前风电、热塑、基建等领域预期向好，需求端结构性景气有支撑，有望带动部分品类率先触底，龙头企业受益产品结构优势，盈利有望率先回升，推荐中国巨石，中材科技。
　　其他建材：地产销售复苏进程仍有反复，市场信心恢复仍需时日，但各地调控政策仍有优化空间，且本轮调整加速了行业洗牌，头部企业积极拓品类、扩渠道，持续优化收入结构，市占率逆势提升，成长确定性高。建议持续关注优质地产链企业底部配置机会，推荐东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、铝模板行业。
　　风险提示：基建地产运行低于预期；成本上涨超预期；供给超预期