指数情况：5月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为0.55%。本周指数走势疲弱，主要受到部分宏观数据发布的影响。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅0.44%。截至2023年5月12日，恒生科技指数PE-TTM为32.81x，处于恒生科技指数成立以来6.90%分位点。
　　个股方面，互联网板块股票涨跌不一。港股方面，云音乐、阿里巴巴、京东集团为本周表现前三，单周涨幅为8.0%、3.7%、2.8%。美股方面，SEA、贝壳、拼多多为本周表现前三，单周涨幅为8.1%、2.6%、0.4%。年初至今，SEA、金山软件、网易为累计涨幅前三，累计涨幅分别为62.9%、21.8%、18.9%。
　　资金流向：腾讯为南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、哔哩哔哩-W、美团-W、快手-W、京东健康；非南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、中芯国际、小鹏汽车-W、华虹半导体、小米集团-W。
　　互联网板块重点新闻：
　　AI动态：1）谷歌发布AI语言模型PaLM 2；2）ChatGPT付费用户将获得插件和网页浏览功能；3）抖音发布人工智能生成内容规范暨行业倡议；4）小红书布局大模型；5）百度即将发布AI智能手机。
　　公司动态：1）腾讯：朋友圈广告将支持直跳淘宝APP；公众号可带货“视频号小店”；2）京东：徐雷卸任京东集团CEO，CFO许冉接任；京东成立跨部门项目组，推动大模型优化；3）阿里巴巴：淘宝天猫618商家大会举行，今年618将围绕内容和价格展开；阿里云创始人王坚即将正式回归。
　　投资建议：一季度财报已经陆续发布，根据各公司业务的恢复节奏，我们的推荐顺序如下：1)第一梯队：主业游戏、支付、广告均显著受益于消费恢复的互联网龙头腾讯控股；受益于版号常态化，以及新游戏《蛋仔派对》持续表现优异的游戏龙头网易；2）第二梯队：受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于消费需求及游戏广告复苏的互联网公司快手；受益于线下流量复苏、主业竞争格局缓和的本地生活龙头美团。
　　风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。