国内棉市:上周郑棉连续大幅回落，周五夜盘出现反弹:上周现赁成交随着盘面回落有所好转，上周基差有所上调，纺企的棉花原料库存增加，郑棉下跌，纺企补库意愿好转，下游开机率总体持稳，同比看仍在高位，棉纱和坯布库存缓慢增加:近期去新疆调研团队较多，从市场信息未看,种植面积减少预期在5-10%，由于前期的低温的天气，棉花生长情况羞异较大，单产情况仍要观察后续的天气。郑棉总体呈现弱现实和强预期的情况，偏弱的现实情况限制短期郑棉的高度，在棉花.上涨过程中，棉纱跟涨乏力，棉纱加工亏损有所扩大:美棉仍在区间内波动，内外缩小时也会限制郑棉的高度:但长期向好预期，仍被市场广泛认可，导致郑棉每次回调支撑较强。截至5月26日，一号棉注册仓单15924张、预报仓单858张，合计16782张，折70.4844万吨。22/23注册仓单新疆棉15307 (其中北疆库3806，南疆库6331，内地库5170)。截止到2023年5月28日，新疆地区皮棉累计加工总量623.99万吨，同比增幅17.41%。
　　国际棉市:上周美棉连续大幅下跌，周五价格大幅反弹:宏观上，美国4月份核心物价指数超预期，增加了6月份加息的概率:美国债务.上限问题或接近达成协议。美棉最新的周度签约数据偏弱，但年度出口已经完成，年度供需仍偏紧:美棉主产区德州种植进度偏慢,但近期德州降雨偏多，干旱不断得到缓解:近期印度棉花上市量仍偏多，前期惜售的棉农在加快销售，关注印度22/23年度的最终产量:巴基斯坦新年度种植面积大幅增加，截止5月中旬，种植目标的65%已经播种完毕，之后仍将持续良好发展下去。截止05月14日当周，巴西(98.5%)棉花总的收割进度为0.3%，去年同期收割进度为0.4%，较去年同期慢0.1个百分点。
　　总结展望:美團4月份核心物价指数超预期，增加了6月份加息的概率，美国债务上限问题或接近达成协议:美棉天气基本面正常，暂无天气担忧，短期美棉或继续维持区间震荡走势。国内郑棉面临弱现实和强预期的博弈，当下基本面和内外价差限制了郑棉的高度，郑棉短期经过回调之后，或逐渐企稳，中长期上涨的逻辑仍在，但过程仍然缓慢。操作上暂时观望。