全球油料供需情况，美国农业部预计23/24年全球油籽库消比重新攀升，期末库存创出历史新高。预计油料重新在往宽松的状况转变了。大豆、菜籽、玉术等重新累库，小麦预期不会累库，综合看，全球玉米大豆小麦菜籽葵籽合计的库存消费比都是在拐头往上提升。要注意油料预计要进入新一轮供给端扩张周期，农业投入成本有下降空间,要警惕咸本端还有继续下行的风险，成本容易塌陷。本作物季需要关注美国的产区的天气情况。短期气候方面预计下半年厄尔尼诺概率增大，在厄尔尼诺的背景下，我们统计了大概率利于美豆增产。1997.2002、2009、2015年厄尔尼诺发生在大豆关键生长期，其中2002年减产，其他年份增产。2002年6-7月西临高温少雨，造成减产，2002年减产幅度从期初单产到最终定产下降了5%。虽然厄尔尼诺大概率是预计美豆丰产的，不过有一个风险是要注意的，要注意在全球变暖的背景下，出现高温的风险。我们预计后期要对温度这个风险因于进行重点监控，未及时修正预期。另外由于我们即将面对长期处于太阳黑子下降期，极端天气预计频率增加，警惕极端天气对农作物的影响。