上周五隔夜铅价偏弱震荡，沪铅主力2307合约收于15240元/吨，跌幅0.16%。上周五国内现货市场，整体成交不佳，贴水连续一周持稳，原生铅江浙沪市场报7+30-80附近；再生铅含税贴水100-125，价差持稳；废电瓶价格各地涨跌互现，但整体维持高位。供应方面，根据SM最新统计，预计5月国内原生铅炼厂产里延续小幅下降，下旬部分原生铅炼厂进入检修；而再生铅有3万吨环比增幅预期，但废电瓶库存紧张或影响开工爬升速度，上周再生铅周度开工下降。下游方面。淡季背景下铅酸蕃电池需求维持弱势。库存方面，截至上周五SM国内社会库存延续增势，整体库存维持历史低位。整体上，近期库存低位加上国内废电瓶供应较紧，短期铅价支撑较强，但需求淡季下上涨空间或有限，预计铅价延续铅价震荡走势，单边机会不大，但近期铅锌比达近3年低位，关注比值回归带来的套利机会。