PTA
　　基本面现状:供应方面，上周末恒力250万吨，百宏250万吨计划内停车，嘉通能源2期计划外短停后重启，能投100万吨计划外停车，PTA开工率本周下滑至至71.8%，装置检修造成PTA供给阶段性收缩，计划看预计6月上旬集中重启。需求端聚酯开工本周恢复至90%，利润修复，产销偏好，聚酯环节表现较好。终端织造开工本周维持在73%，不过订单不佳。PTA供需平衡为主，边际上有所好转，库存水平中性，仓单偏低。TA2309基差本周继续走弱至175元/吨左右。原料PX方面，近期检修装置部分重启，供应回升，PX供需边际走弱，不过库存不多，加上近期成品油裂差走强，对PX有一定支撑。估值方面，PX-石脑油价差384美元/吨，略偏高，PTA现货加工费在260元/吨，偏低。原料下跌往下游让利，PX+PTA相对估值中性，下游聚酯利润修复。
　　观点:综合来看，近期宏观氛围较差，市场交易宏观弱需求为主，供给端提供的支撑较为有限，PTA价格弱势调整。不过PTA和PX库存压力不大，估值也有所回落，聚酯端提供的刚性需求支撑具备较强韧性，加上PTA低加工费下可能会有潜在的检修支撑，因此对PTA价格不悲观。
　　策略推荐:TA9-1正套