本报告导读：
　　5月第4周，事件性主题博弈持续，主题投资具有事件而非业绩驱动、持续时间短且轮动频率高的特征，建议提前布局有事件催化的充电桩和AI安全主题。
　　摘要：
　　事件性主题博弈持续，推荐充电桩和AI安全主题。5月第4周，事件性主题博弈的市场风格延续，主题投资以下特征：1）事件而非业绩驱动近期热点主题大多是由政策、展会等事件催化，而不是由高频数据验证景气度提升推动。2）持续时间较短且快速轮换，近期热点主题通常在上涨2-3个交易日之后就会开始回调，同时新热点主题将吸引存量资金，从而导致热点主题的快速轮换。在宏观经济弱复苏、中报尚未披露的背景下，市场何时能形成明确主线尚不明确，我们预计事件性博弈的市场风格仍将持续，建议提前布局有展会等事件催化的主题，并且关注成交额等指标，注意控制风险暴露。推荐充电桩主题和AI安全主题。
　　公用事业、通信周表现较好。5月第4周，从行业来看，公用事业(申万)、通信(申万)行业市场表现较好，周涨幅分别为1.08%、0.37%。公用事业行业：5月19日，国家发改委针对新修订的《电力需求侧管理办法》和《电力负荷管理办法》向全社会公开征求意见。5月19日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据。截至4月底，全国累计发电装机容量约26.5亿千瓦，同比增长9.7%。其中风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.2%；太阳能发电约4.4亿千瓦，同比增长36.6%。通信行业：2023MWC上海世界移动通信大会将于6月28日至30日在上海举办，包含三大主题方向5G变革、数字万物与超越现实+。
　　5月第4周中小盘指数下跌，但表现仍强于大盘指数。5月第4周，中证1000/中证500/上证50/深证100/沪深300单周涨幅分别为0.85%/-1.34%/-2.80%-2.05%/-2.37%，中小盘指数表现强于大盘指数。5月第周北向资金交易呈现净流入状态，全周总交易额为3,822.59亿元。专精特新指数大幅上涨、中证1000指数小幅下跌，沪深300指数大幅下跌，单周涨幅分别为+2.11%/-0.85%/-2.37%。
　　5月第4周中小盘指数资金净流入较上周减少，整体A股龙虎榜活跃度下降。5月第4周中小盘指数呈现资金净流出状态，中证1000/中证500净主动买入额分别为-255.00亿元/-197.22亿元，资金流入额分别较上周增加-31.47亿元/-19.70亿元。中证1000和中证500公用事业、汽车、传媒等行业净资金流入增幅较大。
　　风险提示：1）稳经济政策落地情况不及预期；2）市场需求减弱带来风险偏好下行。