核心观点
　　苹果(AAPL)：iPhone处在疫后扩产修复阶段，因周转库存压力较轻，有望在消费复苏和新一轮产品周期中率先受益；根据IDC，全球高端机市场连续三年出货量增长，400美元以上价格段机型出货量受需求和产品更新驱动，苹果在高价位段占有率稳中有升，有望保持规模与利润共增长。软件和服务业务渗透率小幅提升，缓冲收入波动，iCloud、Apple Music、搜索广告等业务高速增长。苹果MR有望于2023年推出，前期有大量专利储备，建议密切关注。
　　市场回顾
　　市场层面：美股方面，本周标普、纳斯达克和道琼斯分别变化-0.1%、-0.42%、-0.23%。港股方面，本周恒生指数、恒生科技指数和国企指数分别变化-1.78%、-4.66%、-2.17%。行业层面：本周港股万得一级行业多数下跌，其中能源（1.72%）与金融（0.46%）表现较好，信息技术（-4.54%）以及医疗保健（-4.87%）表现较差。本周美股一级行业多数上涨，其中必需消费（1.68%）与房地产（1.59%）表现较好，能源（-2.54%）以及通信设备（-3.05%）表现较差。
　　本周观点：
　　iPhone：规模与利润共增长。iPhone业务经历了“高速扩张→竞争制约→疫情供给短缺→修复及扩产”四个阶段。2020年后iPhone出货量整体上升，在美国、日本等核心市场长期抢占用户心智，份额稳固；中国、欧洲市场的份额也因高价位段竞争缓和而逐渐增长；在东南亚、中东、非洲、拉美等地区扩展零售渠道、加大营销力度，随着新市场开拓+头部效应+高端市场竞争者缺乏，iPhone的市占率或将持续提升。同时iPhone持续扩宽价格带，迎合高端机消费需求，而高端机型贡献了更丰厚的利润。随着出货量和ASP增长，作为公司核心收入来源的iPhone业务有望实现长期规模与利润共增长。
　　有望于2023年亮相MR产品。根据Digitimes报道，苹果拟于2023年发布首款AR头显面罩，报道称苹果已展示过最新的头显设备，但是由于部分滞留的技术问题，产品发布较预期后延。来自MacRumors的预测称苹果首款MR设备有望在2023年投入生产，并最早在6月亮相。从information、Bloomberg等披露的配置来看，苹果MR设备将采用自研操作系统搭配M2芯片将打造头显的核心竞争力，兼具AR和VR功能、纤薄设计、Micro OLED屏将解决笨重、眩晕、交互失真等痛点。
　　风险分析
　　美联储鹰派超预期；国内疫情发展超预期导致上市公司业绩预现金流收到较大影响；宏观经济及消费复苏不及预期导致整体需求不及预期；中概股退市风险；中美关系的不确定性；美团、京东、阿里等公司海外业务拓展成绩不及预期；反垄断风险及政策影响持续；游戏、直播、影视、社区团购等业务受到政策来带的不确定性；地缘政治冲突或导致企业国际化进程不及预期；下沉市场业务拓展不及预期；大股东减持风险导致股价短期存在不确定性；行业竞争加剧风险