1、行情回顾：（1）国内——情绪走弱明显，煤价跌幅扩大：北方港口库存继续向上累积，处历史高位，随着气温升高，各港疏港压力加大。淡季电厂日耗无超预期表现，在长协保障充足以及进口大量补充下，电厂累库加快，基本无补库压力。中下游库存显著偏高，库存高企对煤价压制作用明显。进口煤价坍塌迹象明显，对国内煤炭市场造成较大冲击，煤价下跌空间打开，跌幅有所扩大。
　　（2）海外——印尼煤价偏弱运行：印尼供应端有所好转，但国内市场偏弱，需求持续不振，外矿报价延续下行。
　　2、未来展望：1）国内——短期煤价偏弱运行，关注港口库存变化以及进口煤补充情况。中长期，关注迎峰度夏日耗增长以及后期水电改善情况。高库存高进口的情况下，煤价上方压力持续存在。2）海外——中印需求引领亚太市场关注国内压力向外传导。
　　操作建议：观望为主
　　风险因素：极端天气、保供不及预期（上行风险）；需求不及预期（下行风险）