油强气弱，煤价下跌风险仍未完全释放
　　过去一周：煤炭情绪崩塌跌幅扩大，气价承压，油价受去库支撑
　　油：原油大幅去库，但宏观压力仍大，油价继续反弹；美国汽油供应回升，全球柴油裂解价差下行。
　　煤：国内市场情绪崩塌，国内外煤价跌幅扩大，煤价跌破900元关口。
　　气：供强需弱，欧美气价持续承压。
　　中短期展望：油强气弱，煤价下跌风险仍未完全释放
　　1）单位热值价格：原油>欧洲天然气>国内煤炭>欧洲煤炭>美国天然气。
　　2）油价短期震荡，中期仍受宏观压力；成品油裂解价差支撑较弱：短期油价或以震荡为主；但宏观压力犹存，中期视角油价重心或仍将下移；中国汽油价格受成本及需求支撑，但月底主营出量或抑制汽油价格涨幅，国内柴油下行压力较强；美国汽油供应大幅恢复，柴油供应下滑但需求偏弱，裂解价差支撑较弱。
　　3）风险仍未完全释放，煤价仍有下行空间：目前产业链高库存风险无法在短期内化解，需要降价引发供应端减量或日耗快速回升，才有望使煤价企稳，在此之前煤价仍有下行空间，关注夏季炎热天气带动需求回升，或可能支撑煤价企稳。
　　4）欧洲天然气承压震荡，美气窄幅震荡：欧洲天然气库容率累至66%，需求较供应更弱，气价仍有下行空间，短期看23欧元支撑；美国天然气供应维稳需求偏弱，但成本支撑下，短期气价下行动能不足，入夏偏早也将支撑三季度气价反弹。