行情回顾
　　本周轻工制造行业指数下跌1.63%，跑赢大盘0.74pct；造纸子板块下跌3.47%，跑输大盘1.10pct。本周沪深300指数下跌2.37%，轻工制造(申万)指数下跌1.63%，跑赢沪深300指数0.74pct，在28个申万一级行业中位列第15位；二级行业中，造纸子板块下跌3.47%，跑输大盘1.10pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为包装印刷、文娱用品、家具和造纸板块，分别下跌014%、1.51%、1.63%、3.47%。
　　产业链数据跟踪
　　本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；阔叶木浆外盘报价上涨，阔叶木浆、针叶木浆现货价格分化；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌6元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆外盘报价上涨30美元/吨，针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格上涨125元/吨、针叶木浆现货价格下跌60元/吨；2023年4月下旬中国三大港口木浆库存合计185万吨，环比增加8.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。
　　本周木浆系纸品价格下跌，废纸系纸品价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌263元/吨，铜版纸价格下跌220元/吨，白卡纸价格下跌70元/吨，高档、低档箱板纸出厂均价维稳。
　　本周成品纸盈利水平均有下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降约218-266元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周下降约180-231元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周下降约52-53元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸较上周下降10元/吨，低档箱板纸基本维稳。
　　 2023年1-4月机制纸及纸板累计产量同比下降2.2%。（1）机制纸及纸板2023年1-4月累计产量4333.7万吨，同比下降2.2%；（2）经剔除价格因素影响，2023年3月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加18.2%，环比增加7.4%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-4月累计同比增加19.8%；出口量方面，1-4月累计同比增加11.2%。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险