【行情复盘】
　　期货市场:今日PTA价格小幅走强，TA09合约价格上涨62元/吨，涨幅1.16%，收于5418元/吨。
　　现货市场：5月25日，PTA现货价格跌4至5556元/吨，现货市场交投清淡，刚需远期为主，基差走弱20至2309+175元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：继续维持对能源品价格上有顶下有底逻辑判断，沙特力挺油价同时EIA公布原油以及汽油库存超预期去库，均提振原油价格。
　　PX方面：近期辽阳石化、东营威联等装置有重启预期，PX供给端开始回升，然原油价格走强，提振PX，5月25日，PX价格收988美元/吨CFR中国，日度上涨3美元/吨。
　　供需方面：供给端，恒力石化一套250万吨产能装置按计划20日开始检修，预计检修3周左右；泉州百宏一套250万吨装置20日开始按计划停车，预计两周左右；嘉通能源2期250万吨产能装置计划外短停2-3天后重启；5.25日能投100万吨装置计划外停车，其他装置小幅调整，截至5月25日当周，PTA开工负荷71.8%，周度下降7.9%，整体来看，短期PTA装置停车检修增加，PTA开工负荷进一步下滑。
　　需求端，本周联达一套18万吨长丝装置5月下旬重启，两套新装置合计60万吨产能也于5月中下旬投产，前期减产或检修开启装置仍有提负动作，截至5月25日当周，聚酯开工负荷90.0%，周度小幅增加1.2%，聚酯开工负荷继续回升。江浙织机开工负荷73%，周度持平，加弹开工负荷82%，周度持平。织造订单近期放量多以外单为主，本周继续生产前期订单，织造开工暂时维持。产销方面，江浙涤丝产销整体放量，平均产销150%左右，日度产销提升80%-90%。
　　【套利策略】
　　PTA供需基本面虽继续累库但边际走强，现货市场货源较为充裕，在此情景下，PTA反套逻辑延续，继续关注多09空07机会。
　　【交易策略】
　　近期随着几套装置检修，PTA开工负荷快速下降，聚酯开工负荷继续回升，PTA短期供减需增下，累库幅度减弱，同时09合约价格依然处于生产成本附近，PTA价格与成本端价格波动愈发紧密，后市预计PTA价格继续紧跟成本端波动为主，预计价格波动区间5100-5800元/吨。
　　风险关注：原油价格大幅波动