铁矿日间盘面跌幅扩大，一定程度受整个商品市场下跌情绪影响。同时4月地产投资增速依旧疲弱，新开工无明显改善，使得铁矿远月估值难有明显抬升。铁矿石盘面前期的企稳反弹的动力主要来自下游钢厂利润的阶段性被动修复。持续减产下成材当前库存已降至偏低水平，终端需求转入淡季之前，成材价格具备止跌反弹的条件。而对上游煤焦端利润的挤压仍在持续，焦炭第9轮提降仍有可能落地。近期炉料端价格的累计跌幅较成材更为明显，使得钢厂利润空间持续被动修复，当前部分厂家已有一定的利润空间。上周铁水的减产暂告结束，铁矿需求端阶段性企稳，日耗继续维持相对高位。钢厂厂内铁矿库存再度刷新前低，刚性需求下，铁矿石现货市场下游采购意愿有所增强。但随着成材需求继续走弱，对铁矿的价格支撑下降，黑色系进入淡季后将重回下行通道。上周外矿到港压力集中释放，铁矿港口库存出现累库。但预计5月整体到港压力不大，月底之前港口较难出现趋势性累库，基本面对铁矿价格短期具备一定的支撑力度。淡季来临之前铁矿主力合约或有阶段性超跌反弹，但中期下行趋势难改。
　　【交易策略】
　　持续减产下，钢厂利润空间近期被动修复，对铁矿价格负反馈减弱，铁水产量企稳。淡季来临之前铁矿主力合约或有阶段性超跌反弹，但中期下行趋势难改，继续维持逢高沽空的策略。