【东兴传媒】映宇宙（3700.HK）2022年报点评：直播与社交利润率稳步提升，加强海外市场拓展（20230525）
　　事件：映宇宙发布2022年年报。2022年，公司实现营业收入63.19亿元，同比减少31.13%；经调整净利润3.88亿元，同比减少19.64%。
　　点评：打造产品矩阵发展模式，直播与社交利润率稳步提升；降本增效，毛利率提升；加强海外市场拓展，打造新增长曲线。
　　投资建议：公司由单一直播产品起家，成功实现直播、社交、相亲矩阵产品布局。展望未来，海外市场有望成为公司新增长点。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为3.74亿元，4.67亿元，5.66亿元，对应现有股价PE分别为3.9X，3.1X和2.6X，维持“推荐”评级。
　　风险提示：（1）国内泛娱乐直播加强监管；（2）海外市场拓展不及预期。
　　(分析师：石伟晶执业编码：S1480518080001电话：021-25102907)