★欧洲电力市场运行和交易机制
　　欧洲自19世纪起启动建设互联电网，目前五大区域电网已投运日内市场、统一运行日前市场，日内市场还在耦合进程中。市场参与主体方面，电力交易所负责匹配供需，而输配调电分别由TSO、DSO、ITO实现。电力交易具有一定准入门槛，可以通过场内和场外两种方式交易，主要区别在于标准化程度和匿名制度。
　　★欧洲各能源发电现状和发展前景
　　欧洲的发电和装机结构持续清洁化，煤电和核电发电量持续减少，风、光电提供主要的发电增量。未来光电装机量将保持高增，风电建设或不及预期，水电机组建设趋稳。欧洲依旧保持激进的去煤计划，但各国对待核电的态度存在差异。
　　★欧洲电力供需格局演变
　　能源危机前，欧洲呈北电南送的输电格局。北欧南向对欧洲大陆输电；大不列颠群岛接收来自北欧和西欧的输电；西欧是最大的电力出口地区；而南欧是最大的电力受入地区。能源危机后，北欧跃居为最大电力出口地区；法国由于电力紧缺反向从邻国进口电力。英国转变成北欧与大陆间的电力转运站，西班牙则南电北送，电流从西、北、西南向法国集中，东欧和南欧仍为电力受入区域。
　　★欧洲电价分析
　　欧洲电力期货会受到碳价波动、边际发电能源转换、可再生能源季节性出力和各国能源结构差异等因素的影响。能源危机下，意大利、法国和德国的电价涨幅靠前，而英国、西班牙和比利时因能接收LNG、波兰和北欧因能源自给率高，电价涨幅均偏小。由于供需基本面发生根本性变化，电价已很难回到原有水平。未来欧洲电价的决定因素仍在需求端，同时也需持续关注气候变化、法国核电重启的速度以及德国弃核等因素的影响。
　　★风险提示：
　　地缘冲突持续；极端气候影响；能源转型进展不及预期；能源外供变动；核电修复不及预期等。