★市场行情
　　随着私募新规的发布和备案新规的落地，雪球产品新增数量减少，在新增产品中，挂钩标的以中证1000指数为主。
　　本周中证500指数、中证1000指数、沪深300指数较为平静，基本与上周持平，且都处于近5年来中位数附近；三个指数的PE值均小幅回落，除中证500指数PE值处于中位附近外，其余两个指数的PE值均回落至中下位置。
　　本周中证500、中证1000和沪深300的升贴水率上升，其中中证500和中证1000升贴水率处于近6个月升贴水率的高位。波动率方面，本周中证500和中证1000波动率小幅回落，沪深300波动率持平，其中中证1000波动率处于近6个月波动率的低位。近一个月内三个指数的隐含波动率变化不大，但总体来看都高于对应的历史波动率。
　　★投资建议
　　近期股指贴水率上升，近一个月内三指数的隐含波动率总体上都高于对应的历史波动率，证实雪球产品收益仍具有一定竞争力。随着新规的发布与备案的落地，本周新增雪球产品减少，但仍以中证1000作标的为主，其产品对应的隐含波动率超出历史波动率的幅度也较高；相关结构中，早利产品最多，且其票息最具有竞争力。
　　★风险提示
　　雪球期权非保本型期权，需提防市场尾部风险。
　　★致谢
　　实习生吴迪对本报告亦有贡献。