光伏风电装机高增，乘用车销售恢复放缓。下游消费景气分化，地产销售仍弱于往年同期，生猪价格继续磨底，乘用车销量恢复趋缓，服务消费景气小幅回升；中游钢材玻璃价格上涨，水泥需求依旧偏弱，气温回落发电量周环比下滑，工业生产恢复开工率多数提升，光伏、风电等新兴制造业装机高增；上游煤炭价格跌幅收窄，工业金属价格反弹；居民出行意愿回落，货运景气小幅下滑但快递件量显著回升。
　　下游消费：地产销售延续低位，乘用车销售复苏放缓。30大中城市商品房成交面积较19年同期下滑21.8%，同比降幅有所收窄，10大重点城市二手房成交面积较19年同期下滑8.2%，补偿性需求释放完毕后地产复苏动能有所减弱；生猪平均价周环比下滑0.9%，4月能繁母猪去化放缓，Q2供过于求格局预计延续；上周乘用车零售/批发销量较4月同期下滑11%/2%，主因部分消费需求已在4月底5月初提前释放，乘联会预计5月乘用车销量环比增长6.6%；服务消费景气有所回升，消费复苏指数、电影票房收入环比上涨。
　　中游制造：钢材玻璃价格上涨，风电光伏装机高增。1）基建地产链：上周钢材需求依旧偏弱，螺纹钢表观消费量较19年同期下滑21.2%，钢企主动减产下钢价环比有所回升；水泥需求偏弱价格下跌，浮法玻璃价格小幅上涨；2）传统制造业：企业发电量环比/同比变化-2.1%/+18.9%；全/半钢胎开工率周环比上升0.6%/0.4%；PTA工厂/聚酯工厂/江浙织机开工率周环比变化-0.9%/3.5%/6.2%；3）新兴制造业：1-4月光伏、风电装机量同比增长186%、48%，光伏产业链价格下行带动终端收益率提升，2022年高招标量支撑风电装机高增长。
　　上游资源：动力煤价跌幅放缓，工业金属价格反弹。秦皇岛Q5500动力煤价周环比下跌1.0%，下游采购意愿依旧偏弱，坑口主动减产，加之供应商降价意愿减弱对煤价有所支撑；SHFE铜/铝价周环比上涨1.7%/3.3%，4月经济数据落地，市场对复苏的担忧情绪缓释，带动工业金属价格反弹，后续价格走势仍取决于国内需求复苏情况。
　　人流物流：出行活跃度有所下滑，快递件量环比高增。10大主要城市地铁客运量、百城拥堵延时指数、国内航班执飞架次较19年同期增长4.9%、1.1%、8.7%，周环比有所下滑但仍维持高位；货运景气小幅回落，全国整车货运流量指数周环比下滑0.7%，同比下滑3.5%，高速公路货车通行量/全国铁路货运量周环比变化-0.6%/+0.3%，较22年同期变化+6.4%/-2.1%；全国邮政快递揽收/投递量环比增长6.5%/2.6%，较22年同期增长25.0%/16.9%；集运运价回落，SCFI指数周环比下跌1.1%，BDI/BCI/BPI/BSI指数周环比下滑9.1%/11.7%/10.5%/1.9%。
　　风险提示：稳增长与需求恢复情况不及预期，海外衰退超预期。