主要观点
　　上周居民生活半径和出行活动维持高位。消费方面，电影市场同比仍维持韧性。工业生产低位运行：建筑业方面，基建以续建项目为主，地产继续维持开工弱状态，保交楼交付较慢，螺纹钢延续主动去库；制造业方面，汽车生产继续处于历史同期上沿，纺织负荷率继续处于历史同期偏低位置。上周楼市销量继续弱于2019-2021年同期，房企冲业绩可能要等到6月。
　　出游活动维持高位
　　上周居民生活半径和出行活动维持高位。出行方面，9个重点城市地铁客运量已超过2019年同期水平，市内交通恢复正常；城际出行方面，国内航班（不含港澳台）执行航班/计划航班周均值同比维持较高位置。消费方面，上周电影票房环比回升，在“520”节日效应以及新片开画助力之下，电影市场维持韧性。
　　工业生产低位运行
　　上周工业生产低位运行：动力煤日耗边际下降；整车物流回落至2022年同期水平；建筑业方面，基建施工回落，地产开工相对偏弱，钢铁仍在主动去库阶段；制造业方面，汽车生产继续处于历史同期上沿，纺织生产继续处于历史同期偏低位置。火电发电继续处于季节性回落区间，水电出力不足是火电发力始终高于季节性水平的原因。钢材延续供需两弱，基建方面以续建项目为主，地产方面继续维持开工弱状态。纺织订单有转弱迹象，下游纺织消费支撑略显乏力。上周乘用车零售市场销量同比和环比层面均有所增长，持续性取决于经济内生动能。
　　新房销量继续处于历史同期下沿
　　上周楼市销量继续弱于2019-2021年同期。结构上看，当前楼市成交一线＞二三线，低线城市积压需求消耗完成之后楼市后劲不足，高线城市楼市销量有韧性但低基数有贡献。房企促销力度和供应量提升有限，房企冲业绩可能要等到6月。二手房价格处于下行通道，挂牌量有所反弹，但持续性仍待观察。
　　原油高开低走，有色继续下跌
　　上周工业原材料价格继续演绎此前走势，多数商品下跌或震荡，原油高开低走，国内经济内生动能不足，海外经济数据放缓引起经济衰退担忧和避险情绪增强。原油方面，中国CPI低于预期和美国债务上限危机持续引起需求担忧仍是主线，供给端多重利多未能刺激油价持续上行。有色偏弱震荡，对需求更敏感的铜相对弱于铝，供给修复+内生动能未企稳下有色价格预计短期震荡偏弱。黑色系分化，玻璃水泥价格下跌。
　　风险提示：政策推进不及预期、外需加速回落。