一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数下跌-3.00%，沪深300指数上涨+0.17%，相对收益为-3.17pct，板块表现弱于大市，在31个板块排名中排第29位。周涨幅最大的三个子行业分别为专业工程（+1.09%）、钢结构（ +0.13% ）、家装（ -0.58% ），对应行业内三个公司：苏文电能（+14.01%）、海波重科（+5.72%）、名雕股份（+0.82%）；年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程（+63.19%）、设计咨询（+23.49%）、基建央企（+21.39% ），对应行业内三个公司：北方国际（+92.85% ）、新城市（+101.58%）、中国中铁（+40.47%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为苏文电能（+14.01%）、新城市（+11.58% ）、圣晖集成（+9.50% ）、罗曼股份（+8.01% ）、农尚环境（+7.62%），周度涨幅后5名的是上海港湾（-14.29%）、华阳国际（-11.97% ）、*ST美尚（-11.91% ）、ST围海（-11.11% ）、华建集团（-10.36%）。
　　行业主要变化：行业方面，1）2023年1-4月全国固定资产投资累计+4.7%，基础设施投资（全口径）同比+9.8%，全国房地产开发投资同比减少6.2%；2）1-4月份，国家发改委共审批核准固定资产投资项目56个，总投资3784亿元。3）新华网发布《中国－中亚峰会成果清单》，涉及推动中国－中亚交通走廊建设，完善交通基础设施，包括新建和升级改造现有的中国至中亚铁路和公路等内容。
　　重点公司主要变化：1）中国建筑：2023年1-4月新签合同总额1.32万亿元，同比+16.7%。2）中国中铁：公司中标若干项目，中标价合计约823亿元，占22年营收的7.15%。3）中国电建：2023年1-4月新签合同额3722亿元，同比+11.5%。
　　投资分析意见：我们认为，随着国资委对央企考核体系的改变，将有效带动企业自身提质增效，同时在市场外部环境的变化中，央企凭借自身的竞争优势将大有可为，重点看好央企价值重估的投资机会，配置角度，1）大央企推荐中国建筑、中国中铁、中国电建，关注中国交建、中国化学、中国铁建、中国中冶；2）一带一路板块推荐中钢国际、中材国际，关注中工国际、北方国际；3）高弹性成长赛道推荐志特新材、鸿路钢构，关注建发合诚、苏文电能、东南网架。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　中国建筑：预计23年13%增长，PE4.5X。中国房建龙头，资产质量优异，地产行业格局优化下子公司中海地产受益，国企改革构成上行催化。
　　志特新材：预计23年25%增长，PE22.1X。建筑铝模板租赁龙头，20年租赁业务市占率约4.8%。公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。
　　中钢国际：预计23年30%增长，PE14.3X。国际冶金工程龙头，23年海外业务景气度持续回升，带动海外业务增量，公司同时积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程实践，随着双碳政策持续推进，有望率先抢占市场份额。
　　中国电建：预计23年16%增长，PE9.0X。中国水利水电建设龙头，“懂水熟电”打造核心优势，布局新能源运营业务寻求第二增长曲线，抽水储能政策规划带动主营业务，拉长经营久期