海外一周概览
　　美国4月零售反弹幅度不及预期；上周美国债务上限谈判仍悬而未决；联储官员对6月停止加息前景仍有分歧，鲍威尔释放下月暂停加息的信号。上周美债收益率曲线上行，美元指数上行。
　　美国4月零售反弹幅度不及预期。美国4月零售环比录得0.4%，低于彭博一致预期0.8%，同比增速下降至1.6%，系家具、电子、文体娱乐用品等可选消费减速。核心零售环比为+0.6%，同比增速下降至4.3%，其中耐用品零售消费环比反弹至+0.2%，但主要是因为3月建材零售的低基数，非耐用品零售消费环比录得+0.9%，高于3月的-0.2%。另外，餐饮类和汽车经销商零售消费也有所回升。
　　美国债务上限谈判悬而未决。上周四麦卡锡和多位议员对债务上限谈判释放乐观信号，称有望在周末达成协议，并在本周交付众议院表决。但上周五谈判陷入僵局，共和党一度退出谈判，再次恢复谈判后也因分歧过大而终止。据报道，民主党希望以未来一年国内支出和国防支出不增加来换取共和党提高债务上限，但共和党拒绝了这一提议，要求增加国防支出，并削减国内支出。拜登提前结束亚太行程，于5月21日返回美国推动谈判达成一致协议。
　　联储官员对6月是否停止加息仍有分歧，鲍威尔释放鸽派信号。上周周中，达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席梅斯特表示，加息尚未停止，这导致市场预计6月加息25个基点的概率一度上升至40%。而芝加哥联储主席古尔斯比和亚特兰大联储主席博斯蒂克则希望采取更谨慎的做法。周五美联储主席鲍威尔释放6月停止加息的鸽派信号：在收紧货币政策上已取得长足进步，利率水平具有限制性，做太多与做太少的风险正变得更加平衡；鉴于信贷紧缩对增长、就业和通胀的负面影响，加息终点可能低于此前估计；加息滞后影响以及信贷紧缩影响幅度存在不确定性；联储当前可以观察数据和评估经济前景。鲍威尔鸽派发言导致6月加息25个基点的概率下降至20%左右。
　　全球出行热度不减，美国出行和消费边际放缓。上周全球出行活动保持上升趋势，航班总数环比增加1.95%，商务航班数量环比增速转正，录得+0.07%。美国TSA安检人数环比增速边际放缓至+1.8%（前值+3.0%），纽约地铁客运量环比下降0.14%（前值+2/7%），酒店入住率下降0.8pct至64.4%，低于2022年同期水平。另外，上周全球和美国的餐饮预定连续两周放缓，分别环比下降4%和3%。
　　美元走强，美欧国债收益率曲线上移，原油价格回升。受周中债务上限乐观表态影响，美元指数一度上涨至103.5的高点，但周五盘内下跌，最终录得103.2，环比上涨0.5%。加息预期小幅回升以及债务上限谈判利好消息导致美欧国债收益率曲线上行。美国2年和10年期国债收益率分别上涨30bp和24bp至4.28%和3.7%，欧元区2年和10年期公债收益率分别上涨22bp和21bp至2.68%和2.52%。大宗商品方面，金属和粮食涨跌互现，原油价格有所回升。上周WTI和布伦特原油价格环比录得+2.2%和+0.7%，分别收于71.6美元/桶和76.1美元/桶。
　　北京时间5月26日（周五）晚8点将公布美国4月PCE通胀数据，目前彭博一致预期PCE环比+0.3%，同比4.3%；核心PCE环比+0.3%，同比+4.5%。
　　风险提示：美国中小银行挤兑风波升级，美联储货币政策收紧超预期。