策略摘要
　　近期美联储官员发表的鹰派观点相对偏多，市场对于美联储6月维持利率不变的预期有所动摇，贵金属价格一度回落，但本周五美联储主席鲍威尔的讲话又相对鸽派，叠加市场目前面对相对较多的不确定性，因此操作而言，贵金属仍建议逢低配置，实体企业也可积极进行买入套保操作。
　　核心观点
　　贵金属市场分析
　　宏观面
　　本周，美联储诸位官员连续发表明显偏鹰的观点，目前从联邦基金利率期货的定价来看，6月维持利率水平不变的概率从此前的接近100%一度下降至60%一线。此外，零售销售数据走强和当周初请失业金人数意外减少也为美联储后续的加息前景蒙阴。但就在本周五，美联储主席鲍威尔暗示下个月暂停加息，并指出信贷环境收紧可能意味着政策利率峰值下降，贵金属价格呈现回升。目前美联储官员讲话使得当下相对敏感的市场波动加大。同时，美国总统拜登和共和党籍众议院议长麦卡锡强调，他们决心尽快达成协议，提高联邦政府31.4万亿美元的举债上限，以避免出现将给经济造成灾难性影响的债务违约，如果不提升31.4万亿美元的债务上限，预计到6月1日就无法支付政府账单。因此未来市场仍面临诸多不确定性。就操作而言，贵金属仍建议逢低配置，实体企业也可积极进行买入套保操作。此外，近期美元汇率逐步走强使得人民币略显承压，因此也可关注此后多内盘空外盘的套利机会。
　　基本面
　　5月19日当周，黄金T+d累计成交量为90,604千克，较此前一周上涨31.35%。白银T+d累计成交量为2,935,544千克，较此前一周下降16.70%。
　　5月19日当周上期所黄金仓单为2,739千克，较此前一周下降15千克。白银仓单则是出现了149,411千克的下降至1,660,682千克。而在Comex库存方面，本周Comex黄金库存下降12,420.15盎司至22,580,639.23盎司，Comex白银库存则是出现了3,836,131.99盎司的上涨至274,195,396.54盎司。
　　在贵金属ETF方面，5月19日当周黄金SPDRETF上涨5.20吨至942.74吨，而白银SLVETF持仓出现48.56吨的下降至14,572.91吨。
　　5月19日当周，沪深300指数较前一周上涨0.17%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨5.30%。光伏板块上涨2.69%。
　　在光伏价格指数方面，截至2023年5月15日（最新）数据报47.83，较此前一期下降10.28%。光伏经理人指数报148.33，较此前一期下降0.48%。
　　■策略
　　黄金：谨慎偏多
　　白银：谨慎偏多
　　套利：逢低做多金银比价；多内盘，空外盘
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高
　　持续加息可能引发的流动性风险的冲击