事件：2023年5月12日，USDA发布5月份全球农产品供需报告，较22/23年度4月报告，主要调整：（1）上调22/23年度全球玉米产量、消费量，上调中国玉米消费量预测；（2）上调22/23年度全球大豆产量、下调全球大豆消费量，上调中国大豆消费量预测；（3）下调22/23年度全球小麦产量、消费量，上调中国小麦消费量预测；（4）下调22/23年度全球稻谷产量、上调消费量，维持中国稻谷产量、消费量预测。
　　玉米：全球库消比环比上行，中国库消比环比下行。（1）全球库消比环比上行。产量：5月USDA上调22/23全球玉米产量570万吨至11.50亿吨，环比增长0.50%。消费量：USDA上调22/23年全球玉米需求量488万吨至11.61亿吨，环比增长0.42%。库消比：USDA预估22/23年库消比为25.62%，环比增加0.07pct。（2）中国库消比环比下行，22/23年产量环比保持稳定。产量：5月USDA预计22/23年中国玉米产量为2.77亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA预计22/23年中国玉米总需求量为2.99亿吨，环比增加0.67%。库消比：USDA预计22/23年库消比为68.67%。
　　大豆：全球/中国库消比环比均上行。（1）全球库消比环比上行。产量：5月USDA上调22/23年全球大豆产量78万吨至3.70亿吨，环比上升0.21%。消费量：USDA下调22/23年全球大豆消费量96万吨至3.65亿吨，环比下降0.26%。库消比：USDA预估22/23年库消比上升至27.69%，环比上升0.28pct。（2）中国库消比环比上行。产量：5月USDA预估22/23年中国大豆产量为2028万吨，环比保持稳定。消费量：USDA预估22/23年中国大豆需求量为1.13亿吨，环比上升0.36%。库消比：USDA预估22/23年库消比上升至31.77%，环比上升0.35pct。
　　小麦：全球库消比环比上行，中国库消比环比下行。（1）全球库消比环比上行。产量：5月USDA下调22/23全球小麦产量76万吨至7.88亿吨，环比下降0.10%。消费量：USDA下调22/23全球小麦需求量141万吨至7.95亿吨，环比下降0.18%。库消比：USDA预估22/23全球小麦库消比33.51%，环比上升0.21pct。（2）中国库消比环比下行。产量：5月USDA预估22/23中国小麦产量1.38亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA上调22/23中国小麦进口量150万吨至1350万吨，环比增加12.50%。消费量：USDA上调22/23中国小麦总需求量200万吨至1.48亿吨，环比增加1.37%。库消比：USDA预估22/23全球小麦库消比93.97%，环比下降1.63pct。
　　稻谷：全球库消比环比略降，中国库销比环比稳定。（1）全球库销比环比略降。产量：5月USDA下调22/23年全球稻谷产量100万吨至5.08亿吨，环比下降0.20%。消费量：USDA上调22/23年全球稻谷需求量150万吨至5.22亿吨，环比增加0.28%。库消比：USDA减少对22/23年期末库存预估至32.44%，环比下降0.51pct。（2）中国库销比环比稳定。产量：5月USDA保持22/23年对中国稻谷产量的预估，环比保持稳定。进口量：USDA保持22/23年对中国稻谷进口量的预估，环比保持稳定。消费量：USDA保持22/23年对中国稻谷需求量的预估，环比保持稳定。库消比：USDA保持22/23年中国稻谷库存比的预估，环比保持稳定。
　　风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、国际战争与冲突等。