4月经济数据全面不及预期，修复动能从“补偿性”向“内生性”切换下，经济环比走弱，内生动能偏弱和总需求不足下经济复苏进入反复期。这也与前期公布的PMI和高频数据等均保持一致。
　　从分项来看，供需两端均在下滑，4月当月出口、房地产投资、制造业投资、基建投资增速均有所回落，仅有工业和社零增速回升，但主要受到去年4月疫情扰动下的低基数效应影响，两年复合增速仍在下滑。