宏观经济：4月经济数据有所回落，二季度经济预计以弱复苏为主。
　　 4月PMI仅为49.2，其中新订单数据大幅下滑，存在一季度提前透支需求的可能；
　　四月社会融资需求同比持续增长，政策利率、国债收益率等均持续呈现中枢下行的趋势，宏观流动性预计仍将维持宽松。
　　资金流向与估值：市场资金方面，五月IPO数量与解禁数量较少，市场抛压较小；新成立基金数量较少，北向资金趋于平稳；而股指估值出于历史分位较低位置，后市整体保持中性判断。
　　总结：
　　上周二开始，上证50指数快速下杀，背后是“中特估”主题在一轮拉涨后遭遇抛售。目前看“公司回购、高分红”等中特估核心关注点都尚未落地，资金对银行、两桶油等国有上市企业的操作有明显的游资风格。
　　后市主线预计仍将出现在“中特估”与“数字经济”这两大主题中，不过目前市场缺乏增量资金，两个主题之间难免出现相互抽血的博弈。关于“中特估”主题，我们建议关注两点，即后市是否有主题基金的发布，以及“公司回购、高分红”等政策能否落地，倘若完成则可以长线关注上证50指数的做多机会。