4月CPI同比涨幅回落较多，高基数是主因，食品、汽车、能源等拖累是外生性扰动，核心CPI同比和上月持平。小长假出行需求增加支撑服务价格涨幅扩大，但若剔除假期对于出行和旅游相关价格的拉动，反映经济内生动能的主要核心商品和服务仍然偏弱。PPI同比降幅继续扩大，同比通缩仍在加剧，主要受到国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响。
　　4月社融不及预期，一方面4月作为传统信贷小月，在一季度冲量后存在季节性回落因素，另一方面，一季度信贷放量主要受到政策端的驱动，而经济内生动能不足下实体融资需求依然偏弱，与4月PMI回落至荣枯线以下及商品房销售放缓一致，均反映当前经济弱修复的格局，分化式复苏仍是当前经济修复主线。