公司发布2023年一季报。2023Q1营收114.83亿元，同比+12.75%；归母净利润6.21亿元，同比+107.9%；扣非归母净利润为4.84亿元，同比+116.16%；毛利率为18.17%，同比+0.81 pct；归母净利率为5.41%，同比+2.47pct。
　　立体品牌矩阵+高端产品升级，国内外加速放量，Q1营收重回稳增。国内市场，公司基于立体差异化品牌矩阵，份额持续提升。据AVC数据，23Q1海信系彩电线上/线下销额份额同比+5.2/+3.2pct至28.7%/30.6%，高出行业第二名约10pct，龙头优势显著扩大。Q1 Vidda线上销额同比+30.39%，增速远超同业。公司高端产品持续放量，Q1海信大尺寸高端产品份额显著提升。海外市场，据奥维睿沃，23Q1海信全球出货量同比+23.5%，保持世界第二。预计Q1公司外销维持较快增速。23年4月海信视像发布Mini LED电视、激光电视及激光投影系列、显示器、健身智慧屏、VR一体机等众多新品新品，进一步完善全显示链品类矩阵。未来围绕家用、商用、车载三大场景，持续拓宽成长空间。
　　结构优化效率提升，盈利能力大幅改善。公司持续加强推新，高端大屏占比提升推动产品结构升级，叠加面板价格仍处同比下降区间，成本持续优化，22Q1公司毛利率继续改善。公司组织结构优化，费用投放效率提升，23Q1公司销售/研发/管理/财务费用率分别同比-0.6/+0.2/-0.04/-0.2pct至6.6%/1.9%/4.5%/0.1%。毛利率改善及提效控费，23Q1归母净利率显著改善。
　　盈利预测与评级：公司为国内显示行业龙头，多元化技术路线及差异化品牌组合夯实产品力基础，新显示业务拓宽多元赛道，龙头地位夯实，未来空间可期。调整2023-2025年EPS预测为1.78/2.16/2.63元，4月28日收盘价对应动态PE为12.5x/10.3x/8.5x，维持“增持”评级。
　　风险提示：面板价格大幅上涨，终端需求不及预期，行业竞争加剧