●上周国际现货市场弱势震荡，中东丙烷离岸价周度下跌20 (4.12%)至465美元/吨;美国MB报价下跌7.50 (10.34%)，为65.00美分/加仑;周二，广州民用气市场价周度下跌4.73%，为4428元/吨;PG2306周二收盘价4137元/吨，跌幅3.66%。
　　·上周国际市场总体超稳，国内炼厂气价格总体下调。需求环节，燃气市场进入淡季，终端消耗偏弱。化工需求总体维持增长趋势，各装置开工率在五一节后均有环比上升。PDH上周各装置持续提负，推动开工率年内首度超过同期水平。后续仍有装置计划开工，且目前提负后加工利润仍维持微盈。后市开工率将继续上升，并有望维持在偏高水平一段时间。周末消息称烷基化油将加征消费税，其税额或参考石脑油水平，该政策未来导致烷基化需求大大受损，从而压制醚后碳四需求，市场受此影响整体走弱。港口环节，5月船期到岸水平维持平稳，随着化工需求转强码头消化能力向好，偏高库容率有回落趋势。北美市场维持偏高产量，拉动累库速度加快，上周丙烷库存报得达到五年内最高水平。国内化工需求有向好趋势，但原油下行对海外市场冲击较大，国内市场在燃气淡季下也总体弱势。市场传闻烷基化油开始征收消费税，若落实会对原料端的醚后碳四形成压力，推动国产气转入过剩格局。盘面此前在宏观氛围驱动下持续贴水，持续低位震荡后受消息冲击，震荡中枢或进—步下移。
　　下游需求环节，部分地区开始入夏，同时三级站节后补库需求释放完毕，燃气消费继续走弱。化工项目需求有增长预期。添加剂开工率小幅上升，醚后需求尚可，PDH开工率提升加速，进口气消化良好。上周MTBE装置开工率41.75%，环比上升1.64%;烷基化装置开工率54.6%，环比下降0.84%，平均毛利1002元/吨，环比增加261元/吨;丙烷脱氢开工率78.46%，环比上升6.64%，平均毛利179元/吨，环比减少12元/吨。
　　≥港口环节，到岸量总体维持平稳，化工需求强化下国内消化尚可。华北地区到岸量密集推动其库容率上升较为明显。后市到岸量小幅上升，但PDH开工更为明显，码头货消化能力或有所上升，内外进口价差收缩下后续进口量或以持稳为主。上周华东进口码头库容率67%，环比上升8%，华南进口码头库容率50%，环比下降6%;路透船期显示5月上旬总到岸量75.8万吨，环比增加9.9%，预计5月中旬总到岸量93.0万吨,环比增加11.5%。
　　≥上游供给环节，上周外放量维持平稳，华东地区上海金山增加民用外放，沿江九江原油加工上升而增量，山东中海外装置复工;华南广石化及茂名石化有所缩减，华北鑫海石化停工，各地增减各异全国总体维持平稳。后续华南中海油惠州检修结束，华东镇海复产，山东部分炼厂检修，预计南方增加北方减少。上周山东地炼开工率62.11%，环比增加0.42%;全国外放量6.23万吨/天，环比增加162吨/天。炼厂民用气库存18.87万吨，环比增加1.98万吨。
　　●操作建议:消息冲击加剧弱势环节，市场震荡中枢进—步下移