投资要点：
　　计算机行业2022年报综述：
　　营收增速进一步放缓，利润端承压显著，公允价值变动/投资收益下滑明显。计算机行业2022年实现营收11604.87亿元，同比增长1.1%，增速较2021年的15.1%有一定程度的下滑，其中全年营收增速呈逐季度下滑趋势；实现归母净利润308.83亿元，同比下滑43.9%，在营收基本持平的背景下净利润大幅下降；实现扣非净利润200.40亿元，同比下滑49.29%；全年整体法净利率为3.0%，相较于去年下滑2.3pct；实现公允价值变动收益-9.64亿元，同比下滑140.70%；实现投资收益58.75亿元，同比下滑52.75%，二者均低于近五年平均水平。
　　毛利率连续两年下滑，期间费用率与平均员工薪酬保持增长。计算机行业2022年毛利率为26.7%，连续两年出现下滑；销售&管理&研发费用率分别提高了0.9/0.4/0.2pct。员工人数同比增长3.5%，增速有所放缓，员工平均薪酬同比增长11.3%，增速较去年持平。
　　经营性净现金流略有好转，应收账款占比有所提高。计算机行业2022年经营性现金流净额为527.50亿元，同比增长18.5%；应收账款为3307.75亿元，占营收比例为28.5%，较去年上升2.4pct。
　　细分板块业绩分化明显，工业软件/智能汽车板块业绩亮眼。其中工业软件/智能汽车板块业绩增速稳定，安防监控/教育IT板块业绩下滑明显。
　　计算机行业2023一季报综述：
　　营收较去年同期基本持平，归母净利润大幅回升。计算机行业2023年Q1实现营收2315亿元，同比减少1.3%；实现归母净利润49亿元，同比增加63.1%；实现扣非净利润-8.52亿元，同比下滑145.4%；整体法净利率为2.2%，相较于去年同期上涨0.8pct。
　　毛利率较去年同期小幅回升，能源IT/工业软件业绩增速保持稳定。计算机行业2023年Q1毛利率为26.4%，较去年同期小幅回升；期间费用率维持相对刚性增速，销售&管理&研发费用率分别提高了1.1/0.8/0.3pct。细分板块方面，工业软件/智能汽车板块业绩增速依旧稳定，营收较去年同期增长22.4%和34%，归母净利润增长102.7%和13.8%。
　　投资建议：2022年计算机行业受疫情及市场环境影响，项目招投标以及交付验收均有所放缓，公允价值变动/投资收益下滑明显，营收增长趋缓，利润端承压显著。2023年Q1计算机行业整体业绩呈复苏态势，随着递延项目逐步确收以及疫情影响逐渐消散，归母净利润增速大幅回升。现阶段建议投资者继续关注数字中国与人工智能两大主线，选择经营情况稳健、具备较强行业竞争力、估值较为合理的相关标的。数字中国方面持续看好近期的政策主线数据要素板块，相关标的：易华录、寒武纪、中科曙光、神州数码、中远海科等。人工智能方面持续看好新技术下应用前景、商业与盈利模式确定性较高，与业绩的关联强度较大的AI+办公，AI+教育，AI监管，数据版权等细分板块。相关标的：金山办公、万兴科技、福昕软件、科大讯飞、美亚柏科、航天宏图、四维图新、中科创达等。
　　风险提示：技术发展不及预期；行业需求不及预期；政策落地不及预期；行业竞争加剧等。