观点回顾及前瞻：二季度计算机行业整体性机会偏弱，原因如下：(1)一季度估值修复后，尽管四月有所回调但仍比年初高出许多。其次，主题投资边际效应削弱，即我们四月以来强调的，大模型横空出世数量众多但都离下游应用商业化甚至产品化有相当距离。Coogle的新进展加速了大模型竞争的节奏，而ChatGPT宣布从alpha进入到beta阶段，开放互联网联网功能和70多个插件的接入将加剧轻应用变局的混沌状态，产业发展长期变化或将更为剧烈，但对短期投资而言更多是方向的不确定性增加。(2)数据要素等处于有限个股范围，信创则由于进入常态会阶段不再有运动式一刀切特点。因此应着眼于估值合理、趋势较好的细分领域和个股选择上。
　　重点公司。(1)工业软件，下游需求韧性较强、处于合理估值区间下半区的赛意信息和能科科技；(2)定位底层基础技术、在AIGC技术工具方面有望率先融入全球同步体系的星环科技；(3)算力环节中估值较低、各条业务线均引领相关领域、同时受益于AI服务器供应链分散趋势的紫光股份；(4)云PMS在酒店上线加速的石基信息，公司业务和产品结构对于ChatGPT开放进展更为相关；(5)绝对估值处于安全边际、云业务转型成功、穿越环境波动快速成长的金蝶国际；(6)数据要素中，在特定范围内率先实现商业运营突破的德生科技。以及医疗医保领域；(7)中小市值有较高弹性特点的顶点软件；(8)板块角度，关注长周期复苏拐点并叠加数据要素应用可行性较为有机会的医疗IT如久远银海、嘉和美康和卫宁健康、创业慧康等，其催化剂重点包括两方面，订单复苏和更多数据政策落地。其中卫宁健康的AI模型发布不仅是6年来积累的新进展，更是私域数据垂直模型有望突破的新代表；(9)其余重点个股如寒武纪、金山办公、恒生电子和同花顺，下一步价值提升则需要包括成长性验证、经营指标持续改善和盈利能力提升等催化剂，考虑到体量对边际效应的影响，单纯靠主题和映射在短期内较难有可持续的推动。
　　风险提示：基本面角度缺少确定性较强的催化；产业趋势主题疲态，海外产业进展对国内相关公司的映射边际效应在减弱；行业平均估值相对成长性而言吸引力不明显。