近期市场交易的核心在于钢厂减产的速度与幅度，以及海内外宏观政策的变化；铁水处于下行周期，叠加钢厂维持低库存策略，炉料采购需求偏弱；钢材需求虽然维稳，但铁水产量依然偏高，中期价格存一定压力；国内宽松政策落地，但进一步放松空间有限。国内有效需求不足，工业品价格承压。海外加息周期或暂告段落，但衰退预期仍存。故预计短期价格或将陷入震荡走势。短期关注下周发布的国内地产和基建数据，以及货币政策的变化。中期持续关注铁水减产速度，海外风险事件发展。