策略摘要
　　周末至昨日国内尿素行情持续弱势下行，短时市场利好支撑不足，下游多是谨慎按需采购。从供应上来看，当前陆续检修增多，日产或有减少，但仍居高位，加之库存仍有累库的趋势，使得供应压力仍然存在。需求方面来看，南方受农业需求推动，部分尿素企业走货好转，但阶段性的农业需求相对分散，支撑略显乏力，市场暂未有明显利好支撑，建议期货做空套保操作。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：5月15日尿素主力收盘1841元/吨（-19）；前二十位主力多头持仓：155420（+4206），空头持仓：158617（-167），净空持仓：3197（-4471）。
　　现货：5月15日山东临沂小颗粒报价：2315元/吨（-40）；山东菏泽小颗粒报价：2315元/吨（-35）；江苏沐阳小颗粒报价：2340元/吨（+40）。
　　原料：5月15日，小块无烟煤1180元/吨（0），尿素成本1831元/吨（0），尿素出口窗口-100美元/吨（0）。
　　生产：截至5月11日，煤制尿素周度产量88.18万吨（-3.03%），煤制周度产能利用率80.77%（-2.52%），气制尿素周度产量30.47万吨（+4.53%），气制周度产能利用率82.00%（+3.56%）。
　　库存：截至5月11日，港口库存12.6万吨（-0.85），厂库库存103.74万吨（+0.1）。
　　观点：周末至昨日国内尿素行情持续弱势下行，短时市场利好支撑不足，下游多是谨慎按需采购，行情暂时弱势向下运行。
　　■策略
　　谨慎偏空：从供应上来看，当前陆续检修增多，日产或有减少，但仍居高位，加之库存仍有累库的趋势，使得供应压力仍然存在。需求方面来看，南方受农业需求推动，部分尿素企业走货好转，但阶段性的农业需求相对分散，支撑略显乏力，市场暂未有明显利好支撑，建议期货做空套保操作。
　　■风险
　　企业装置检修增加、农需释放、企业预收订单增加、下游市场回暖