上周LME铅先抑后扬，破2100美元整数位支撑，周跌2.08%，库存变动不大，0-3贴水逐步走扩至8.25美元/吨。沪铅精废价差维持150元/吨，铅价整体承压运行。
　　供应端看:上周，铅精矿TC维持900-1100元/吨，5月北方矿山开工提升，河南、内蒙地区铅精矿供应偏紧趋势有所缓和;废电瓶供应仍偏紧，价格小幅上涨25-50元/吨。SMM原生铅开工录得61.48%,环比增加1.96个百分点;交割品牌厂库0.79万吨，环比减少0.52万吨。5月下旬，部分大型原生铅冶炼厂计划开启检修，预计5月原生铅总体产量小幅下滑，厂库维持低位。SMM再生铅周度开工47.46%，环比提升1.34个百分点，安徽华铂检修后复产带来的增量较大，湖北地区部分炼厂检修;西南、西北地区新增产能5月下旬计划开炉投产，未来再生铅供应预计稳中有增。需求端看，上周SMM铅酸蓄电池企业开工64.68%，环比提高20.04个百分点，下游全面复产带动开工大幅回升。但是传统淡季下，终端销售未见明显好转。供增需减之下，上周五铅锭社库如期走高至3.43万吨，环比增加0.71万吨。
　　沪铅基本面偏弱运行。随着铅价持续走低，硫酸价格低位，炼厂成本对价格的支撑将逐步显现，未来可能需要看到精废价差收窄至75元/吨以内，以及铅锭社库转降，来作为低位企稳的信号。短线支撑在15000-15100元/吨区间。