◆供应端：据SMM统计数据显示，2023年4月份（30天）国内电解铝产量334.8万吨，同比增长1.5%。4月份广西、贵州等地区持续复产，电解铝日产量环比增长1533吨至11.16万吨左右。1-4月份国内电解铝累计产量达1326.5万吨，同比增长3.9%。4月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.4个百分点至73.4%。
　　◆库存：2023年5月11日，SMM统计国内电解铝锭社会库存78.7万吨，较上周四库存下降4.8万吨，较2022年5月历史同期库存下降21.6万吨。
　　◆进出口：据海关总署数据显示，2023年3月份国内未锻轧铝及铝材出口总量约为49.7万吨，同比减少16.3%，2023年1-3月份累计出口总量达137.8万吨，累计同比下降15.4%，预计短期出口维持同比下降为主。2023年3月份国内原铝进口总量为7.21万吨，环比减少6.4%，同比增长82.8%；3月份原铝出口总量5282吨，环比增加149.2%，同比减少87.5%。
　　◆需求端：一季度，全国商品房销售面积29946万平方米，同比下降1.8%；其中住宅销售面积增长1.4%。商品房销售额30545亿元，增长4.1%，自2022年1-2月以来商品房销售额增速首次由负转正；其中住宅销售额增长7.1%。截至3月末，全国商品房待售面积64770万平方米，同比增长15.4%；其中住宅待售面积增长15.5%。
　　◆小结：中国4月社会融资规模增量为1.22万亿元，预估为20000亿元，前值为53800亿元，整体不及预期。基本面上，目前铝市处于供强需弱状态。供应端，近期在贵州、四川等地复产影响下，电解铝运行产能小幅上修，云南降雨带动复产预期走强。下游消费端在进入5月后整体订单环比走弱，铝棒库存出现反季节累库，这也证明了下游房地产消费的环比走弱。短期内预计铝价将维持震荡偏弱走势。国内参考运行区间：17500-18500元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。