周度总结
　　现货端：本周现货仍以下跌为主，主产区山东、河南下跌幅度较小，在20元左右，内蒙下跌80元，盘面基差进一步走高。后续来看，供应预计仍将维持在高位水平，农需有望逐步好转，现货下跌或将有所放缓，但中期供需过剩下仍将以走弱为主。
　　供应端：本周国内尿素企业开工81.08%，环比-0.98%，气制开工82%，环比+3.56%，产量总体小幅下行，从利润来看，虽现货持续下跌，但煤炭也出现明显走弱，煤制利润本周不降反升，气制利润小幅下行，总体企业生产利润仍较好，在近端利润尚可且远端预期偏弱背景下企业生产意愿较高，开工仍将维持在高位水平。后续企业利润在供需转弱背景下预计将逐步走低，只有当部分企业进入亏损性检修后供应压力才会有所缓解，当前为时尚早且成本端仍有可能进一步下移，企业主动减产时间将进一步后移，短期供应压力仍较大，高位产量将持续压制市场表现。
　　需求端：下游受现货不断下跌影响整体拿货偏弱，观望情绪较浓。工业需求总体仍偏弱，尿素需求仍以为阶段性表现为主，难有持续走高。复合肥方面，原料表现弱势，市场心态表现一般。总体来看，随着备肥时间缩短，后续玉米肥需求将逐步走高，对近端市场或有一定支撑。
　　库存：本周企业库存环比+0.1万吨，报103.74万吨，港口库存报12.6万吨，环比-0.85万吨。企业预收订单天数5.59日，环比+0.18日，同比偏低。受高供应以及弱需求影响，当前企业库存仍处于历史同期高位水平，后续随着农需求的逐步好转，企业库存有望季节性去化。港口库存方面，当前内外价差仍旧难给出出口利润，且外盘供需未见明显好转，出口难有较好表现，港口库存预计仍将维持在低位水平。
　　估值：现货大幅下跌但企业利润仍较好，合成氨大幅走弱，尿素合成利润处在高位。下游复合肥受原料下跌影响利润走高，三聚氰胺利润低位小幅回升但绝对水平仍偏低。基差方面，现货下跌，09基差进一步走高。总体看，当前尿素现货估值仍偏高，09盘面估值相对中性。
　　小结：市场供需仍偏弱，企业预收走低，处于同期低位水平。供应方面，检修装置仍较少，日产维持在高位水平。需求方面，后续农需有望逐步回升，但市场总体情绪较为悲观，现货持续走弱，下游态度较为谨慎，在现货下调后下游拿货积极性阶段性有所好转。总体看近端后续仍有农需旺季预期，近端仍有一定支撑，不宜过分看空。中期来看，09仍面临需求淡季与供应过剩问题，另外当前煤炭仍处下行趋势，尿素成本区间下移，大方向仍旧以逢高空配为主，谨慎追空，关注后续09合约逢高空配机会，月间套利方面09之前合约以正套为主。