核心观点
　　4月社融增量为1.22万亿，比上年同期多2729亿元，较前值5.38万亿出现大幅回落，低于市场预期。4月为信贷传统小月，受基建投资等因素拉动，企事业单位中长期贷款表现不弱，增量6669亿元，同比多增4017亿元。2023年1-4月我国累计新增企事业中长期贷款7.3万亿，同比增长74.3%，我们看好在强劲资金支持下的基建投资与基建施工进展；本周四，“中国+中亚五国”元首峰会这一重要主场外交活动将于西安举办，建议关注”一带一路“受益标的和中特估标的。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数下跌6.1%，沪深300下跌2.0%，板块跑输大盘4.1个百分点。建筑子板块中，园林工程表现最优，跑赢大盘1.1个百分点。本周涨幅前三公司为上海港湾（+34.3%）、奥雅股份（+23.0%）和亚厦股份（+14.5%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债281亿元，到期地方政府专项债48亿元，专项债融资净额233亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为148亿元，年内累计新增专项债发行总额16507亿元，2023年发行进度达43.4%。2）城投债：本周城投债融资总额430.1亿元，融资净额-4.8亿元，较上周减少9.6亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额315亿元，2023年至今累计同比下降8%。
　　行业要闻：1）中国—中亚峰会将于5月18日至19日在陕西省西安市举行。国家主席习近平将主持峰会。哈萨克斯坦总统托卡耶夫、吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫、塔吉克斯坦总统拉赫蒙、土库曼斯坦总统别尔德穆哈梅多夫、乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫将应邀与会；（财联社）2）2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；2023年4月新增人民币贷款7188亿元，前值为38900亿元，其中，企（事）业单位中长期贷款增加6669亿元。（财联社）
　　行业观点：本周四“中国+中亚五国“元首峰会将于西安举办，建筑企业参与中亚地区工程订单和基建投资的成果值得期待，我们看好”一带一路“受益标的和中特估标的，建筑央企建议重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际、中国建筑、中国电建、中国能建；地方建筑国企建议重点关注陕西建工、新疆交建、安徽建工、四川路桥。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。