5月议息会议显示，美联储在快速加息后将进入暂停期。我们预计联储接下来维持利率直至2024年上半年不变。尽管年底前美国经济可能进入温和衰退，强劲的劳动力市场和缓慢的降通胀将制约美联储过早放松货币政策。市场对降息前景仍似乎过于乐观。
　　联储将继续在抑制金融风险和管理通胀之间寻找平衡。我们预计美国通胀未来两年将继续高于联储的目标。利率上升增加公共债务和财政紧缩压力，加上金融风险上升，增加市场波动。预计联储继续通过流动性工具而非大幅降息管理金融风险，美债长期利率年内下移空间有限，但随加息见顶收益率曲线的倒挂幅度有所降低。风险资产将继续承压。虽然美元预计继续下滑，全球经济金融风险下，我们预计未来一年流入新兴市场的资金总体低迷。
　　人民币汇率仍受支持，人民币作为融资货币地位上升：由于中美利率差的影响，流入在岸人民币债券的资金将会减少，但人民币作为融资货币的吸引力将继续为点心债券市场的扩张提供支持。我们预计人民币汇率将受到强劲贸易顺差和美元走弱的支撑。但由于全球流动性收紧和国内复苏疲软，离岸美元债券市场仍将面临压力。