本报告导读：
　　公司发布2023年一季报，业绩略超预期，公司客户优质且结构上向新能源化转型提速，积极扩产布局外饰新产品，未来新品放量及规模提升将动盈利持续成长。
　　投资要点：
　　维持目标价56.56元，维持“增持”评级。公司2023年一季度业绩略超预期，综合考虑到未来核心客户的成长性以及2023年的下游客户成本压力等综合影响，维持2023-2025年EPS预测为1.42/2.02/2.70元。考虑到公司未来的成长性与新能源产业链属性，给予公司2024年28倍PE，略高于行业平均，维持目标价56.56元。
　　受益于新能源乘用车放量和商用车恢复双轮驱动，Q1业绩强势增长。2023年Q1公司实现营收21.73亿元，同比增长46%，环比减少2.4%，实现归母净利润1.51亿元，同比增长82%，环比减少3%，实现扣非净利润1.49亿元，同比增长88%，环比减少5%。受益于乘用车客户的持续放量，叠加商用车客户产销逐渐恢复，公司业绩同比继续保持高速增长，同时积极开拓新能源客户业务，在手订单充足。
　　产销增长带动规模效应体现，盈利能力同比提升。2023年Q1公司毛利率为19.79%，同比提升0.33pct，净利率为7.08%，同比提升1.46pct，受产销规模持续提升带来的规模效应，盈利能力稳中有升。研发费用率环比增长0.96pct，持续加大对新工艺、新技术研发。
　　积极扩充全球产能，战略开拓外饰业务。公司积极扩产以适应客户需求，其中上海智能制造基地升级扩建和合肥基地项目建设有序推进。公司战略开拓外饰业务，专门成立外饰事业部，积极并与头部自主品牌及新势力品牌建立业务合作，未来有望成为公司新的成长支撑。
　　风险提示：下游客户订单交付不达预期，整车厂降本幅度超出预期。